油價似乎陷入了泥沼，石油供應過剩將在2020年沖擊市場，潛在的經濟衰退即將來臨。少數幾個可能顛覆這一預測的因素之一是，非歐佩克國家的石油供應大幅放緩。
供應過剩在很大程度上是建立在供應繼續增長之際需求惡化的情況下。國際能源署預計，非歐佩克國家今年的石油日產量將增加190萬桶，到2020年將再增加220萬桶，而需求增幅將達到上述水平的一半左右。
市場可能會保持大致平衡，甚至在2019年下半年出現回調。國際能源署在其最新的石油市場報告中寫道:“市場將在2020年初面臨潛在的供應過剩，屆時對歐佩克(OPEC)原油的需求將跌至每日2840萬桶。”今年7月，歐佩克的日產量為2971萬桶，因此，根據IEA的數據，歐佩克明年將不得不進一步減產，以避免供應過剩。
全球供應增長主要來自美國頁巖油，因此頁巖油的增長速度對預測結果非常重要。不過值得注意的是，美國石油產量增長一直在放緩。IEA表示：“今年迄今，美國原油供應增長乏力。在2019年前5個月，日產量僅增長了7.5萬桶/日。”近期，一些低于預期的數據原因來自海上油田的維護，以及颶風造成的供應臨時中斷。
在至關重要的二疊紀盆地，產量增長仍然顯著，但一直在減速。2018年8月，二疊紀盆地的日產量同比增長達到峰值，為每日113萬桶，但本月增速放緩至每日72.8萬桶。EIA的鉆探產能報告預計，9月鉆探產能將進一步增長，但增幅將更低，為每日70.5萬桶。
二疊紀的新管道可能會帶來更多的產量增長。隨著最近一條大型新管道的啟動，米德蘭級原油的折扣已經消失，預計今年晚些時候還會有幾條新管道投入使用，這將增加更多的中游產能。然而，盡管這些管道項目曾一度被認為會引發二疊紀地區下一波的爆炸性增長，但現在情況已經不同了。
國際能源署表示，二疊紀地區即將啟動的每日逾200萬桶新管道產能，以及6月份水力壓裂活動的強勁增長，預計將刺激墨西哥灣沿岸產出和出口的進一步增長。然而，石油生產商正持謹慎態度，幾乎沒有跡象表明鉆探活動加速。此外，鉆探放緩給美國服務公司帶來了損失,包括斯倫貝謝、哈里伯頓公司,這兩家公司“對2019年剩余時間的勘探和生產前景”并不看好。獨立板塊將繼續注重資本約束而不是產出增長。
在二疊紀之外，美國頁巖油供應正陷入停滯。波士頓咨詢集團能源中心高級主管杰米·韋伯斯特對標普全球表示:“值得一提的是，有些盆地的情況比其他盆地更糟。我們開始看到丹佛-朱爾斯堡盆地和鷹福特盆地的效率增長出現停滯。”
與此同時，美國以外的非歐佩克國家的產量增長也將成為明年供需平衡的重要因素。國際能源署對2020年石油市場供應充足的預測，取決于它對北美以外非歐佩克國家供應增長更強勁的預測。國際能源署的報告預計，這一數字將從2019年的每日21萬桶升至2020年的每日85萬桶。如果沒有這種加速增長，預計2020年的市場盈余將消失。
投資銀行表示：“不相信這種增長將會出現。”國際能源署已多次下調對這些國家的供應增長預期。例如，在其最新的石油市場報告中，國際能源署將石油日產量預測下調了10萬桶，主要原因是巴西和挪威的表現令人失望。渣打銀行總結稱:“我們認為，2020年實際增長也可能低于IEA的預測。”
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