東北亞基礎油價格保持穩定, 原因是供需基本面的緊張抑制了原油價格走低的壓力。
中國國內市場的供應仍然異常緊張。
隨著更多省份放寬了阻止疫情蔓延的限制, 物流中斷有所緩解。中國政府已出臺一系列措施, 鼓勵包括煉廠在內的基礎產品供應商盡快恢復正常運行。
許多中國生產商已恢復運營并提高了開工率。但此時的開工率仍然遠低于正常水平。低開工率反映了多種因素, 包括持續的物流限制和人員短缺問題。
持續低糜的利潤激勵了一些煉廠專注于生產其他產品, 如化學品和白油。此舉抑制了基礎油裝置的原料供應。 與原油相比堅挺的柴油利潤也增加了對煉廠的吸引力, 他們將注意力集中在生產更多的車用燃料。
當原油價格跌破40美元/桶的水平時, 中國為汽車燃料價格設定了下限, 因此柴油利潤率得到了提振。由于迪拜原油價格本周跌破35美元/桶, 該政策激勵了煉廠提高柴油產量。同時該政策也限制了柴油價格的下跌, 并抑制了生產商轉向生產其他產品的動力, 如基礎油。
中國以外區域的煉廠過剩量也很有限。一些分銷商也把目光投向了未來幾個月臺灣地區更緊俏供應的前景。
雖然供應緊張, 但需求繼續逐步復蘇。許多買家和分銷商的庫存都很低。在1月下半月農歷新年假期之前, 他們一直推遲補充庫存。之后, 由于2月份終端用戶需求緩慢并且物流受限, 他們推遲了對庫存的補充。
如今, 買家對國產現貨和進口貨的需求均在逐步恢復。
需求的復蘇加之中國生產商的低產量和庫存, 使得許多生產商的剩余貨物很有限。緊俏的供應為賣家提供了更高目標價格的籌碼。
但鑒于原油價格暴跌和比平時疲軟的季節性需求, 買家瞄準了更低的價格。堅挺的基礎油價格已使其相對柴油的溢價反彈至近一年以來最高水平。但一些生產商和分銷商認為與2018年之前的利潤率相比, 這樣的水平仍然太低。
由于買家和賣家瞄準了不同的價位, 結果目前雙方僵持不下。
由于進口和國產貨均供應不足, 一類基礎油比優質基礎油的基本面更加緊張。
低粘度油品價格得到有限供應的支持。中石油大連煉廠繼續提供一類SN 150貨物, 與其較高粘度SN 400價格水平相近, 出廠價約為6700-6800元/噸(965-980美元/噸)。盡管原油價格自今年年初以來大幅下跌, 但其基礎油價格已維持在這一水平4個多月。
國內和區域生產商, 以及分銷商因利潤持續疲軟和供過于求而減產或停止供應后, 其他貨物如SN 500的供應也十分緊張。
但華東地區市場的庫存水平現已下降。買家有興趣補充此類庫存。泰國原產的SN 500庫提價為7400元/噸左右。
由于季節性需求下降, 俄羅斯原產的一類高粘度基礎油價格一直承壓。SN 1200的價格已經下滑到接近SN 150的價格水平, 在6700-6800元/噸左右。但供應有限, 在這些價格水平上很難實現套利。
光亮油價格穩定。原產于中東海灣地區的貨物在華東地區的庫提價約為7800元/噸。在過去的兩三周內, 一家分銷商已經售出了大約1500噸此類貨物。此后其剩余貨量減少至1000噸左右。
原產于泰國的貨物庫提價在8050元/噸水平附近保持穩定。盡管其相對中東海灣地區的貨物有溢價, 但需求依然堅挺。
盡管原油價格下跌, 但二類基礎油價仍保持穩定。進口貨價格堅挺。N150相對N500保持了較小的價差, 反映了買家對低粘度貨物的持續需求。
一些買家尋求較低的價格, 以反映原油價格的下跌。但區域內生產商和國內分銷商拒絕了這些要求, 并維持穩定的報價水平。他們指出, 價格堅挺的原因是現貨供應緊張。貨物緊俏意味著任何補貨的價格也相應的處于相同甚至更穩定的水平。分銷商此前也面臨著日益緊縮的進口貨利潤。
緊張供應和更堅挺的價格激勵了分銷商尋求更多的補貨。
原產于臺灣地區的N150價格大多保持在7100-7150元/噸區間。N500的報價約為7200-7300元/噸。韓國原產的高粘度貨物價格保持在7500元/噸。
進口基礎油與白油之間的價差繼續擴大。 但對基礎油的需求保持穩定。
中海油下調了惠州煉廠的貨物報價。將N60出廠價下調了200元/噸至4800元/噸。同時將N150價格削減了100元/噸至5100元/噸。這些貨物以白油形式提供。該煉廠的開工率已恢復到正常水平, 約為90%。
盤錦北瀝公司將N100出廠價保持在6106元/噸, N150和N350價格保持在6256元/噸。這些貨物也歸類為白油。
山東省的生產商大多將其低粘度油品價格保持穩定。但進一步削減了柴油的報價。
三類基礎油價格依然堅挺。華東地區庫提價報價大多逐漸縮小到8200-8400元/噸這一較窄區間。在東北地區的庫提價穩定在8700-8800元/噸水平。有些報價低于這個水平。
華東地區柴油批發價下降378元/噸至5823元/噸。
相關評論