若未來幾周美國的原油數據并未發生太大變化，那么美國剩余的原油庫存僅夠維持95天就將被存滿。這也就意味著，截至7月底，美國國內將不再有可以存儲原油的儲罐，原油滿倉的唯一結果就是：石油生產商不得不付錢給買家，倒貼買家錢將油從油庫拉走。這反映到油價上可能會再度出現負值的情況，根據芝商所（CME）最新的交易規則，允許原油期貨及原油期權以負值進行結算，這也就意味著未來原油市場出現負值將不再是個例。

 

由于全球的疫情導致原油需求下降，且聯合減產聯盟的原油減產幅度有限，導致全球原油供應壓力仍在不斷攀升。高盛首席商品策略師杰弗里·柯里（JeffreyCurrie）預計，未來3-4周內全球原油庫存容量料將受到考驗，除非美國頁巖油生產商在未來幾天（而不是幾周）大幅減產，否則全球庫容可能會達到極限；需求疲軟、供應過剩和存儲空間短缺的組合可能會再次將價格壓低至零以下。

 

高盛分析師的話絕不是危言聳聽，4月20日WTI跌至-37.63美元/桶可能不是偶發事件，WTI主要反映的是美國地區的原油供需情況，那么我們來梳理一下，美國的剩余原油庫容還夠維持多久？

 

根據美國能源信息署（EIA）公布的最新周度數據顯示：截至4月17日當周，美國商業原油庫存增加1502.2萬桶至5.186億桶，為2017年5月份以來的最高庫存水平；其中庫欣原油庫存增加477.6萬桶至5974.1萬桶，為2017年11月以來最高水平。美國石油戰略儲備穩定在6.34967億桶。

 

美國的商業原油庫存達到過的歷史最高極限是5.6億桶，那么其剩余的庫容還剩下4200萬桶左右（見下圖）。WTI的交割庫庫欣庫存的總庫容約7300萬桶，那么其剩余的庫容還剩下1300萬桶左右（見下圖）。

除了商業原油庫存及庫欣庫存，美國的原油戰略儲備也一直是被用來調節原油市場供需平衡的調節器，當全球原油供需出現失衡時，美國就會祭出這柄利器。3月5、6日OPEC+減產談判失利導致油價加速下挫，彼時為了挽回油價的頹勢，3月19日美國總統特朗普就宣布，將先采購3000萬桶原油作為國家戰略石油儲備，總計劃收儲量為7700萬桶原油。但3月25日又因撥款問題撤回了該招標計劃。4月14日，美國政府與國內9家石油企業共同商議，將就總規模約為2300萬桶的存儲原油計劃進行談判。

 

美國的原油戰略儲備總庫容最高時一度接近7億桶，以此為限來計，那么其剩余的庫容還剩下6500萬桶左右。至此，美國國內剩余原油總庫存（含商業、庫欣及戰略儲備）總共有1.51億桶。根據EIA數據顯示：截止4月17日當周，美國原油日均產量1220萬桶；美國煉廠加工總量平均每天1245.6萬桶；美國原油凈進口量每日為204.7萬桶。若未來幾周美國的原油數據并未在此基礎上發生太大變化，那么美國每日的原油剩余量為159.1萬桶，剩余的原油庫存僅夠維持95天就將被存滿。

 

這也就意味著，截至7月底，美國國內將不再有可以存儲原油的儲罐，原油滿倉的唯一結果就是：石油生產商不得不付錢給買家，倒貼買家錢將油從油庫拉走。這反映到油價上可能會再度出現負值的情況，根據芝商所（CME）最新的交易規則，允許原油期貨及原油期權以負值進行結算，這也就意味著未來原油市場出現負值將不再是個例。