4月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)：4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，比上月回落1.2個百分點。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.2%，比上月上升0.9個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.4%，比上月上升0.4個百分點。

 

作為全面復(fù)工的首月，4月制造業(yè)PMI位于榮枯線以上，說明制造業(yè)整體運營繼續(xù)好轉(zhuǎn)。受益于再貸款再貼現(xiàn)、降息降準(zhǔn)和政府融資擔(dān)保等定向扶持政策，疊加產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，中小企業(yè)景氣修復(fù)程度較好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)率快速提升。

 

供需方面，4月生產(chǎn)指數(shù)53.7%，回落0.4個百分點。同期高爐開工率環(huán)比回升3.35個百分點；電廠發(fā)電耗煤量上漲1.93%，高頻數(shù)據(jù)與生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)基本一致。需求端，新訂單指數(shù)回落1.8個百分點至50.2%，說明需求雖有所好轉(zhuǎn)但升幅收窄，需求恢復(fù)明顯慢于生產(chǎn)。

 

4月新出口訂單指數(shù)33.5%，大幅回落12.9個百分點；進(jìn)口回落4.5個百分點至43.9%。疫情全球擴散對外需的影響逐漸顯現(xiàn)，4月新出口訂單滑坡預(yù)示著二季度出口可能不容樂觀。從已公布的數(shù)據(jù)來看，受疫情沖擊4月歐美綜合PMI均超預(yù)期下滑，全球經(jīng)濟衰退程度超過金融危機，總需求大幅萎縮導(dǎo)致海外新增訂單斷崖式下降，國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)正面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營考驗。在全球疫情拐點出現(xiàn)、總需求企穩(wěn)前，國內(nèi)出口將持續(xù)嚴(yán)重承壓。

 

庫存方面，受生產(chǎn)端顯著修復(fù)帶動，4月原材料庫存指數(shù)回落0.8個百分點至48.2%；而由于終端需求恢復(fù)較緩慢，產(chǎn)成品庫存繼續(xù)上升0.2個百分點至49.3%。新訂單與產(chǎn)成品庫存差回落，說明供需格局不佳，企業(yè)面臨庫存壓力。由于當(dāng)前處于庫存消耗階段，企業(yè)補庫意愿趨弱，4月采購量指數(shù)小幅回落0.7個百分點至52%。

 

原材料購進(jìn)價格指數(shù)42.5%，環(huán)比大幅回落3個百分點，主要原因在于月初OPEC石油協(xié)議減產(chǎn)量不及總需求缺口，引發(fā)原油價格暴跌；受原材料價格下跌疊加需求恢復(fù)緩慢影響，出廠價格指數(shù)顯著回落1.6個百分點至42.2%。出廠價格與原材料購進(jìn)價格差回升，制造業(yè)利潤空間有所提升。考慮到出廠價格PMI與PPI環(huán)比具有高度一致性，預(yù)計4月PPI跌幅將繼續(xù)走擴。

 

就業(yè)方面，4月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)50.2%，回落0.7個百分點。根據(jù)4月17日召開的政治局會議，“保居民就業(yè)”位于“六穩(wěn)”工作之首，近期各項就業(yè)扶持政策陸續(xù)落地，但考慮到需求收縮導(dǎo)致制造業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，就業(yè)吸納仍面臨較大壓力。