“菏澤化工三巨頭”之一玉皇化工，在2019年年末債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，今年被債務(wù)人申請破產(chǎn)重整，又一家被“擔(dān)保圈”牽連的巨頭倒下。玉皇化工所遭遇的“墊背之災(zāi)”，僅僅是山東民營化工企業(yè)資金鏈吃緊的一個寫照。近日，在債務(wù)違約半年后，山東玉皇化工有限公司處于全面停產(chǎn)狀態(tài)，等待重組。
成立30多年來，玉皇化工已進(jìn)入“中國企業(yè)500強(qiáng)”；2018年位列“中國石油和化工企業(yè)500強(qiáng)”第35位，中國制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第191位，中國民營企業(yè)500強(qiáng)第171位。也是菏澤支柱企業(yè)之一，與東明石化、洪業(yè)化工并稱菏澤化工領(lǐng)域三巨頭。
然而，在國內(nèi)市場的沖擊和影響下，國內(nèi)民營企業(yè)金融環(huán)境緊張。同屬于“菏澤化工三巨頭”的洪業(yè)化工在貨幣寬松時產(chǎn)能擴(kuò)張引起的不良后果開始顯現(xiàn)，資金鏈斷裂，作為洪業(yè)化工的擔(dān)保企業(yè)玉皇化工卻因洪業(yè)化工大規(guī)模擴(kuò)張時向銀行申請的14億貸款做擔(dān)保而被牽連。
2018年，由于無力履行對洪業(yè)化工的債務(wù)擔(dān)保，玉皇化工被銀行列為“老賴”。更為嚴(yán)重的是，在國內(nèi)信貸環(huán)境收緊的情況下，成為“老賴”的玉皇化工徹底失去了在國內(nèi)債券市場融資的可能，最終致使企業(yè)資金鏈斷裂，不得不宣布違約停牌。
玉皇化工對外擔(dān)保情況
玉皇化工財務(wù)狀況
2018年，玉皇化工實現(xiàn)營收280.15億元，實現(xiàn)歸母凈利潤7.46億元，同比下滑16.87%；2019年上半年歸母凈利潤再次下滑29.73%。
截止到2019年6月末，玉皇化工總資產(chǎn)263.15億元，總負(fù)債135.81億元，資產(chǎn)負(fù)債率51.61%。
分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，玉皇化工主要以流動負(fù)債為主，占總負(fù)債比為61%。
另外，玉皇化工還有非流動負(fù)債53.91億元，其中應(yīng)付債券30.47億元、長期借款8.65億元，其整體有息負(fù)債近百億元。
在外部融資方面，除了銀行借款和債券融資，玉皇化工還有兩次租賃融資，兩次應(yīng)收賬款融資以及4次股權(quán)質(zhì)押。
在銀行授信方面，截至2019年6月末，玉皇化工授信總額為124.1億元，未使用銀行授信額度為23.92億元，財務(wù)彈性一般。
2019年年末，玉皇化工的債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)。
2019年11月21日和12月12日，本是玉皇化工旗下債券“16玉皇03”和“16玉皇04”的回售日，但其均未能按期兌付發(fā)生違約，違約金額為10億元。
據(jù)悉，玉皇化工計劃將“16玉皇03”和“16玉皇04”回售尋求一年展期，但此后其訴訟纏身負(fù)面不斷，多次被列入“被執(zhí)行人”和“失信被執(zhí)行人”行列。
今年3月31日，玉皇化工被上海合晟資產(chǎn)管理股份有限公司申請破產(chǎn)重整，案號為(2020)魯17破終1號，經(jīng)辦法院為山東菏澤市中級人民法院。
目前，玉皇化工主體和相關(guān)債項的信用評級雖為AA級，但其評級展望已被下調(diào)為“負(fù)面”，這近300億資產(chǎn)的化工巨頭全面停產(chǎn)真的令人唏噓。
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