路透社倫敦報道，石油輸出國組織(OPEC)周三預(yù)測，此前受新冠病毒危機(jī)打擊的全球石油需求將逐步復(fù)蘇，并表示，產(chǎn)油國創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)已經(jīng)在幫助推動油市的再平衡。
OPEC在一份月度報告中表示，2020年下半年需求將下降640萬桶/日，低于今年上半年1,190萬桶/日的降幅，今年年底前需求“逐步回升”。
由于政府為遏制病毒傳播而采取的封鎖措施限制了旅行和經(jīng)濟(jì)活動，油價一度暴跌。雖然歐洲和亞洲的部分地區(qū)已經(jīng)放松了限制，但對疫情卷土重來的擔(dān)憂令油價漲勢受限。為了應(yīng)對需求下降，OPEC及其盟友同意從5月1日開始實(shí)施創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)，而美國和其他國家也表示將減少產(chǎn)量。OPEC表示，這些減產(chǎn)措施已經(jīng)帶來了幫助。
油市因全球原油供應(yīng)過剩得到緩解而獲得強(qiáng)勁支撐，主要得益于產(chǎn)油國實(shí)施創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的自愿減產(chǎn)。盡管已經(jīng)減產(chǎn)，但OPEC仍認(rèn)為今年油市將出現(xiàn)過剩，部分原因是OPEC現(xiàn)在預(yù)計，來自該組織以外的產(chǎn)油國的供應(yīng)量將比之前預(yù)期的高出約30萬桶/日。
在這份報告中，OPEC沒有進(jìn)一步下調(diào)對2020年全球石油需求的預(yù)測，此前幾個月曾大幅下調(diào)。不過OPEC表示，最大消費(fèi)國美國的消費(fèi)下行風(fēng)險依然存在。
OPEC+于4月達(dá)成一致，在5月和6月減產(chǎn)970萬桶/日。此后，該聯(lián)盟在6月6日同意將減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行期再延長一個月，OPEC表示，市場對這一決定反應(yīng)良好。
OPEC在報告中表示，5月石油供應(yīng)量減少了630萬桶／日，至2,420萬桶/日。根據(jù)路透測算，這相當(dāng)于產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率為84%，高于部分預(yù)估水平。OPEC估計，今年對其原油的需求將為2,360萬桶／日，較上月的預(yù)測減少70萬桶／日，這表明OPEC需要在5月產(chǎn)量基礎(chǔ)上減產(chǎn)約60萬桶／日，以避免出現(xiàn)供應(yīng)過剩。
延伸分析：中國正在儲備原油和出口燃料，但并未增加消費(fèi)
——中國乘低油價增加儲備
中國原油精煉加工活動反彈和5月份進(jìn)口創(chuàng)出最高紀(jì)錄，似乎表明世界第二大經(jīng)濟(jì)體在受到新冠疫情封鎖的打擊后正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。
當(dāng)然，這些數(shù)字是可靠的。但是，數(shù)據(jù)中還有其他一些因素提醒人們，不要對中國石油行業(yè)的真正實(shí)力過于樂觀。值得關(guān)注的兩個主要因素是流入商業(yè)和戰(zhàn)略油庫的原油數(shù)量，以及最終以精煉燃料形式又從中國出口到境外的原油數(shù)量。
中國不公布流入戰(zhàn)略和商業(yè)庫存的官方數(shù)據(jù)。但是，可以通過進(jìn)口及國產(chǎn)的可用石油總量減去煉油廠的加工量來估算。5月進(jìn)口1,129.6萬桶/日，國內(nèi)產(chǎn)量為388萬桶/日，總供應(yīng)量在1,518萬桶/日。煉油加工量為1,369萬桶/日，比去年5月增長了8.2%，創(chuàng)歷史第四高。
從原油總供應(yīng)量中減去煉油廠加工量，將會有149萬桶/日的差額，這些差額可能會流入5月份的商業(yè)儲備或戰(zhàn)略石油儲備。今年以來的庫存一直呈增加趨勢，5月亦是延續(xù)了這種勢頭：根據(jù)原油進(jìn)口、國內(nèi)產(chǎn)量和煉油加工量的計算，今年前五個月，約188萬桶/日流入儲備。這比英國在冠狀病毒爆發(fā)前的原油需求總量還要多出約30萬桶/日。
中國2019年1-5月石油收儲的速度為121萬桶/日。也就是說，今年同期的收儲速度增加了67萬桶/日左右，在產(chǎn)油國大打價格戰(zhàn)及疫情惡化導(dǎo)致今年稍早油價崩盤時，中國及時把握機(jī)會。實(shí)際上，1-5月的儲油增幅高過進(jìn)口增長，高出約62萬桶/日。
這顯示中國2020年的實(shí)際燃料消費(fèi)持續(xù)疲軟，以2月及3月期間中國為了抗疫多數(shù)地區(qū)都處于某種經(jīng)濟(jì)封鎖狀態(tài)，能源需求受創(chuàng)的程度來看，這個結(jié)論絲毫不令人意外。雖然與前四個月相比，5月的石油收儲速度確實(shí)有所放緩，但仍然高于去年1-5月的速度，或許可以看出，能源消費(fèi)情況可能不像原油進(jìn)口及加工數(shù)字所暗示的那么強(qiáng)勁。
——中國成品油出口增長
如果要更完整掌握中國原油需求狀況，另一個值得細(xì)看的因子是油品出口。
5月煉制品（成品油）出口暴跌至389萬噸，根據(jù)BPPlc的轉(zhuǎn)換系數(shù)，相當(dāng)于100萬桶/日。這低于4月份的213萬桶/日，可能反映了整個亞洲的燃料需求疲軟，因?yàn)榇蟛糠值貐^(qū)都采取了封鎖措施來遏制疫情。然而，今年前五個月，中國的燃料出口增長了10.4%至157萬桶/日，比2019年同期增長了14萬桶/日。
總體而言，與去年同期相比，中國在2020年的前五個月儲存了更多的原油，并出口了更多的精煉產(chǎn)品，意味著國內(nèi)實(shí)際消費(fèi)量減弱。考慮到新冠病毒封鎖措施的影響，這不足為奇。但這確實(shí)意味著，應(yīng)該謹(jǐn)慎對待有關(guān)中國的原油和燃料消費(fèi)已經(jīng)從疫情中強(qiáng)勁復(fù)蘇的說法。
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