安迅思近日消息，亞洲一些石化生產商一方面因原料價格飆升利潤率下降，另一方面需求疲弱又限制了他們的提價能力，只能被迫減產來減少虧損。

 

 

受供應放緩和需求增加雙重刺激，國際油價連續反彈，布倫特和美國WTI基準原油期貨合約價格觸及約3個多月以來的高位。倫敦洲際交易所(ICE)8月交割的全球基準布倫特原油期貨結算價42.19美元/桶，比4月22日創下的20美元/桶的盤中低點已反彈了逾110%，這也是近月合約3月9日以來的最高水平。

 

石腦油是亞洲生產石化產品的主要原料，亞洲市場石腦油價格也隨著國際油價的大幅反彈而強勁反彈。6月19日，亞洲市場8月上半月交貨的公開規格石腦油價格大幅上漲至394.65美元/噸(CFR，日本)，比前一天上漲了23.12美元/噸，漲幅達到6.22%。與4月1日創下的163.03美元/噸(CFR，日本)的自2002年以來的最低價格相比，已經反彈了142%。這些波動對于其下游衍生產品而言，利潤率受到擠壓。

 

 

亞洲市場丁二烯(BD)目前的現貨交易價格與石腦油相當，這就意味著虧損，因為生產商需要比每噸原料溢價100~150美元，才能實現盈虧平衡或產生利潤。安迅思數據顯示，6月17日亞洲市場丁二烯現貨價格為330~400美元/噸(CFR，東北亞)。

 

由于合成橡膠市場需求疲弱，丁二烯生產商一直在等待愿意以400美元/噸(CFR，東北亞)價格購買貨物的買家，并將更多的丁二烯貨物轉向了丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)行業。在全球汽車市場需求低迷的背景下，主要的下游合成橡膠行業的丁二烯消費仍然疲軟。丁二烯是乙烯生產的副產物。丁二烯產量不太可能大幅下降，因為乙烯及其衍生物聚乙烯(PE)正在享受著強勁的利潤率。

 

 

由于供應緊張，東北亞市場的乙烯價格接近5個月的高位，并繼續上漲。東北亞市場乙烯價格從4月23日的330美元/噸(CFR，東北亞)上漲至6月12日的805美元/噸(CFR，東北亞)，上漲幅度達到144%。

 

業務單一的非一體化乙二醇(MEG)生產商尤其容易受到利潤侵蝕的影響，因此必須通過減產來止損。東北亞一家MEG生產商表示：“由于利潤受到侵蝕，我們從6月下旬開始削減產量。”另一家產能利用率為80%的MEG生產商正在考慮，如果乙烯價格繼續走高，7月份以后可以將開工率再下調10個百分點。根據目前的市場情況，向現貨市場出售乙烯可以獲得更好的業績，但亞洲大多數乙二醇裝置是綜合性石化企業的一部分，很少購買現貨乙烯。他們的利潤更多地與石腦油捆綁在一起，但石腦油的價格也在不斷攀升。

 

在聚氯乙烯(PVC)市場，由于乙烯價格上漲，預計生產商短期內將繼續應對生產成本高企的問題。然而，市場參與者普遍樂觀地認為，中國的刺激措施將提振下游的建筑業，這就意味著對PVC的需求將增加。

 

在醋酸乙烯單體(VAM)市場，生產商們未能將高昂的原料成本轉嫁給終端用戶。自4月以來，全球很多地方都處于封鎖狀態，市場需求尚未復蘇。加上銷售渠道有限，遠洋貨物涌入率先解除封鎖的亞洲市場，增加了亞洲市場的供應，加劇了該地區生產商的麻煩。一家位于東北亞的VAM生產商表示：“過去兩個月，乙烯價格翻了一番多，當前每噸逾800美元的乙烯壓力使我們面臨著運營問題和其他困難。”亞洲主要的VAM生產商中國臺灣大連化學工業公司(DairenChemical)今年6月在臺灣工廠實施了更大幅度的減產。

 

一些VAM生產商已將產品價格每噸上調100美元，以維持利潤率水平，其中包括韓國樂天BP公司。但疲軟的需求可能會讓賣方難以實現這種上漲幅度。消息人士表示：“乙烯價格已升至815美元/噸(CFR，東北亞)，如果價格保持在800美元/噸左右的高位，我們就必須考慮進一步漲價。”

 

VAM巨頭美國塞拉尼斯6月15日宣布，自7月1日起，亞洲市場VAM價格每噸漲價100美元，中國市場每噸漲價700元。受中國對黏合劑和建筑應用領域制成品需求改善推動，韓國終端用戶6月份的VAM合同購買量有所增加，而5月份采購量僅為通常月度購買量的60%。一位VAM終端用戶表示，對于東南亞和印度的終端用戶而言，需求可能不會立即回升，因為他們還有原料庫存。