2020年，中國內貿船燃市場呈現了高開低走的態勢，在原油走勢、調油原料價格波動、以及新冠疫情影響下船運需求幾近腰斬等因素影響下，內貿船燃市場價格短暫上漲后就深陷下行通道。

 

今年初，受供應緊缺影響，渣油價格呈現爆發式上漲，成本居高不下，船燃價格也跟著水漲船高，下游備貨需求比較強勁，多重利好推動下，重質船燃價格一路高漲，但突發的新冠疫情打亂了市場的節奏，春節假期歸來后，船燃市場急轉直下。首先，國際原油呈現史詩級暴跌走勢，直接刷新數十年來最低水平，消息面巨大利空影響下，各調油原料紛紛大幅跳水，主料渣油、輔料頁巖油、水上油大幅下滑，成本走低明顯壓制下船用油市場價格深陷跌勢。此外，受疫情影響下，各地封城封路，部分港口甚至封港停船，原料采購不暢，終端需求幾近腰斬。即使后期國內疫情得到有效控制，但沿海貨運需求恢復程度也不及預期，船用油需求持續疲軟，導致船燃價格一路下滑，跌幅高達35%。

 

受疫情影響，上半年船用油供應量大幅下降，需求量也較同期大幅下滑，后期雖有恢復，但仍未達到往年同期水平。

 

在春節假期延長以及疫情擴散的雙重影響下，各地道路運輸不暢，調油商原料無法正常補給，船用油成品也無法正常送達，內貿船用油市場供應量直線下滑。與此同時，終端需求持續疲軟，下游采購需求不強，市場價格不斷走低，調油商調油積極性受到打壓，也是導致供應量下降的主要原因。即使到了疫情后期，大部分地區已解除疫情防控，船用油市場恢復正常，但由于船用油價格偏低，調油利潤壓縮嚴重，調油商們多低庫存運行，執行合同戶為主，市場供應量雖有所增加，但依舊維持偏低水平。此外，四月底起，東北地區燃料油票緊缺問題嚴重，區內部分調油商被迫暫停調油停止出貨，船燃整體供應量也受到一定影響。據金聯創數據統計，2020年1-6月內貿船用油供應量同比下滑20%左右。

 

上半年內貿船用油需求情況同樣不太樂觀，在新冠病毒疫情影響下，多數企業復工延遲，運輸貨量急劇下降，沿海散貨運輸需求慘淡，船用油市場大受影響，終端需求量直接下降至往年一半不到。此外，原油暴跌影響下，船用油市場價格大幅跳水，市場看空氛圍濃郁，下游船東采購心態消極，市場需求量長期維持低位。后期，隨著國內疫情好轉，工廠生產步入正軌，大宗散貨需求較前期緩慢提升，煤炭、金屬礦石、糧食等市場內貿需求均有好轉，帶動沿海運輸需求穩中上行，雖然船用油需求呈現小幅回暖跡象，但仍未恢復到往年的正常水平。據金聯創數據統計，1-6月內貿船用油市場整體需求量同比下滑25%左右。

 

后市預測：疫情得到有效控制后，全國加速復工、復產，行業開工率得到了明顯提升，沿海運輸市場需求稍有好轉，內貿船燃需求穩步小漲，但整體運輸量難有大幅度增加，內貿船供油需求量亦難有較大漲幅，整體需求量或繼續萎縮。此外，內貿船用油調和原料持續減少，資源稀缺也推升成本，調油利潤繼續壓縮，外加燃料油票緊張問題仍存，調油商調油興致多繼續受到打壓，整體供應量也將有所下降。進入下半年，原油市場有望繼續修復，船燃市場多延續穩中小漲態勢。