自3月下旬開始一二類基礎油價格不斷走低，一方面是由于原油走跌打壓業內操作情緒，另一方面受疫情影響需求降溫以及國產低價資源沖擊影響，4/5月份價格下落速度較快，跌至近五年低點，直至6月份價格開啟小幅反彈態勢，擺脫連續下行節奏。一類油來看，東北亞500SN/150BS高低價差在145-175美元/噸，二類油來看，150N跌幅較為明顯，高低價差高達265美元/噸，主要是國內低價沖擊進口貨源，外盤價格在2個月時間下跌超過200美元/噸；500N跌幅在137.5美元/噸。

 

 

2020年已過半，市場基本以慘淡收尾，從國產資源來看，一季度基礎油價格大幅下探，自年后歸來2月份價格開始下滑，主要受疫情影響，物流運輸受限、下游需求恢復推遲，煉廠庫存積壓，價格不斷走低，直至4月上旬有一小波上漲，下旬開始價格走低，之后進行震蕩整理期，6月份中旬受原油推漲小幅上漲，不過下旬原油進入震蕩整理，再加上市場資源供應過剩，需求端欠佳，價格繼續進入弱勢穩中下行態勢。據中宇資訊統計，截止至7月3日，華南地區150N均價較年初高點下滑1430元/噸，折合24.34%；華東地區150N均價較年初高點下滑1433元/噸，折合25.29%。

 

150N/500N自3月份價格震蕩走低，6月初達到上半年最低點后開始小幅反彈，主要是臺塑7月檢修，6月份到港資源將有所減少，貿易商報價上推，特別是高粘度后期價格將緩慢上升，截止到7月3日，較低點反彈約100元/噸。不僅二類油價格上漲，一類油150BS價格有所上漲，主要是由于現貨資源短缺，貿易商價格上推。截止到7月3日，華東市場主流臺塑150N5700-5800元/噸；500N報7000-7150元/噸。

 

 

2013-2020年基礎油產能呈現不斷增加態勢，2019年新增產能較多，新增產能主要集中在西北、華中、華東、華北地區，截止到2020年上半年，先后又有寧波博匯、金誠石化裝置投產，資源供應壓力增大，二類市場競爭更加激烈。2020年上半年受疫情沖擊、原油大幅下探以及需求提升緩慢等利空影響，再加上上半年陸續有產能釋放，雖然5-6月中海油惠州、大連石化、鑫泰石化、東營奧星裝置檢修，不過對于疲軟基礎油市場難有較大利好刺激。

 

 

2020年來看，1-5月份累計進口量96.98萬噸，較去年同期下降6.68%，今年受疫情沖擊影響，終端需求低迷，進口累計同比出現走低。從單月來看，1-5月份進口量均低于往年，其中3/4月份單月進口量在14.7-18萬噸左右，而2017-2019年3/4月進口量均在21-30萬噸左右。3月份原油大跌，國產基礎油紛紛大幅下調，進口資源大幅下探，再加上需求較差，到港資源較少。4月份進口市場持續低迷，終端需求采購積極性不高，進口價格持續走低，貿易商購銷積極性偏低，進口量下滑至上半年最低，在14.7萬噸左右。1-5月累計出口量在8516.036噸，較去年同期下滑21.67%，出口至新加坡、朝鮮、越南等地較去年同期均有下滑，其中新加坡出口量減少2300噸左右。

 

1-5月份基礎油進口排名來看，前三位分別為韓國、新加坡、臺塑，較去年同期前三位排名相同，其中韓國、新加坡、臺塑進口量共計75.88萬噸/噸，占比為78.24%，較去年同期進口量下降21.98萬噸。韓國由于擁有第四位、第五位排名分別為泰國、卡塔爾，進口量在4.5萬噸，印尼、俄羅斯、馬來西亞進口量均在2萬噸以下。

 

 

終端行業來看，汽車方面，據中汽協統計，5月中國汽車產量及銷量同比均呈現良好漲勢，產量為218.7萬輛，環比上漲4%，同比上漲18.2%；銷量完成219.4萬輛，環比上漲5.9%，同比上漲14.5%。1-5月國內汽車累計銷量同比依舊延續下跌走勢，但同比降幅明顯收窄。制造業方面，據國家統計局顯示，6月制造業PMI為50.9%，高于上月0.3個百分點，3-6月連續四個月位于榮枯線上方，制造業穩步恢復，供需兩端持續回暖。不過需求雖有所改善，或源于前期積累需求的集中釋放，經濟下行壓力仍存。總體來看，終端需求恢復緩慢，下游基本維持按需采購模式。

 

綜合來看，一季度市場價格一路震蕩下行，二季度雖有反彈，不過稍縱即逝，再加上新增產能釋放，市場更是壓力重重，三季度是傳統消費淡季，供需壓力依舊不容樂觀，穩中窄幅波動將是第三季度常態。下半年更多期待在傳統金九銀十旺季來襲，原油價格方面將有震蕩小幅上行的可能，但全球經濟衰退預期不減，再加上第二波疫情擔憂情緒蔓延，中長線來看將持續打壓全球原油需求，而對于基礎油市場來說可能帶來些許利好支撐，但終端需求難見明顯利好信號釋放，預計回升幅度有限。