能源轉(zhuǎn)型國(guó)際大石油公司在加速，殼牌、BP、道達(dá)爾、埃尼、Equinor等歐洲大石油公司，帶給我們?cè)S多有益的啟示。

 

 

歐洲大石油公司能源轉(zhuǎn)型的行為特征表現(xiàn)在以下五點(diǎn)。

 

一是油氣業(yè)務(wù)在資產(chǎn)組合中的比例持續(xù)降低，石油尤為顯著。受未來需求預(yù)期下降、持續(xù)低迷的價(jià)格、單位碳排放量密度大以及來自政府、社會(huì)、環(huán)保人士和消費(fèi)者的監(jiān)督和投資者冷漠態(tài)度的多重影響，歐洲大石油公司都在主動(dòng)或被動(dòng)地降低油氣資產(chǎn)在其投資組合中的占比。道達(dá)爾石油銷售占比在過去5年已從66%降至55%，計(jì)劃在2050年降至20%；BP公司在未來10年油氣產(chǎn)量降低43%，煉油產(chǎn)品降低近30%。

 

二是公司組織架構(gòu)設(shè)計(jì)重塑步伐加快，新能源驅(qū)動(dòng)模式特點(diǎn)突出。隨著油氣業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重和新能源、低碳業(yè)務(wù)發(fā)展日趨重要，一些歐洲大石油公司將組織架構(gòu)設(shè)計(jì)和重組提到了重要的議事日程上來。埃尼公司的業(yè)務(wù)被一分為二，傳統(tǒng)的自然資源業(yè)務(wù)和能源發(fā)展業(yè)務(wù)被列為公司的兩大業(yè)務(wù)板塊，凸顯未來公司將以能源轉(zhuǎn)型和低碳特務(wù)為核心。近期殼牌、bp、Equinor都宣布要圍繞未來能源轉(zhuǎn)型和低碳業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)施公司組織架構(gòu)重組和業(yè)務(wù)重塑。

 

三是油氣投資削減和新能源低碳項(xiàng)目投資增加情景迥異。今年受油氣需求降低和油氣價(jià)格低迷的制約，國(guó)際大石油公司被迫采用削減投入、壓縮支出等保證公司現(xiàn)金流的常規(guī)做法。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年國(guó)際大石油公司上游業(yè)務(wù)投資削減平均在30%以上，環(huán)境敏感地區(qū)的勘探項(xiàng)目被逐步排除，前沿勘探領(lǐng)域的興趣正在逐步消退。但各石油公司都在做傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)“減法”的同時(shí)，卻保持了在低碳領(lǐng)域和新能源項(xiàng)目的“加法”，個(gè)別公司的直接投資還在增長(zhǎng)。道達(dá)爾今年在低碳電力領(lǐng)域的投資仍將維持在15億～20億美元，在總資本支出的占比保持在10％～14％；bp更是大膽地宣布將大幅提升低碳項(xiàng)目資本投入，未來10年，每年投入低碳業(yè)務(wù)40億～50億美元，是目前投入的10倍。

 

四是油氣資產(chǎn)剝離、減少股利分配及持續(xù)舉債綜合實(shí)行，目標(biāo)指向新能源和低碳業(yè)務(wù)。為了確保公司持續(xù)運(yùn)營(yíng)，滿足投資者投資回報(bào)期待以及能源轉(zhuǎn)型投資需求，一方面，歐洲大石油公司積極實(shí)施資產(chǎn)處置剝離計(jì)劃，另一方面，許多歐洲大石油公司改變了股利分配政策。殼牌自二戰(zhàn)以來首次削減股息、道達(dá)爾調(diào)減股利分配政策，最近bp更是減半股息分配，并表示將一直保持減半后的股利分配水平；同時(shí)，大石油公司被動(dòng)實(shí)施債券發(fā)行和增加融資等舉債經(jīng)營(yíng)手段，目的都是在保持公司持續(xù)正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，保持并增加對(duì)能源轉(zhuǎn)型和低碳業(yè)務(wù)的投入，確保在未來低碳經(jīng)濟(jì)社會(huì)中謀求一個(gè)更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

 

五是迅速搶占能源轉(zhuǎn)型和低碳業(yè)務(wù)新市場(chǎng)。歐洲大石油公司在能源轉(zhuǎn)型和低碳業(yè)務(wù)市場(chǎng)方面已經(jīng)搶占了有利位置。今年以來，除了在歐洲境內(nèi)開展碳俘獲、利用和儲(chǔ)存、氫能、風(fēng)電、光伏以及電池儲(chǔ)能、電動(dòng)車等新能源和低碳業(yè)務(wù)外，bp、道達(dá)爾，陸續(xù)進(jìn)軍印度、卡塔爾、西班牙、澳大利亞、美國(guó)以及北極地區(qū)的可再生能源市場(chǎng)，吸引了眾多行業(yè)內(nèi)外的關(guān)注。

 

 

歐洲大石油公司開展能源轉(zhuǎn)型和低碳業(yè)務(wù)投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)時(shí)，主要采取了以下兩種方式。

 

首先，歐洲大石油公司采取直接投資的方式，開展低碳領(lǐng)域和新能源項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。他們通過資產(chǎn)剝離、降低股息分配和增發(fā)債券等方式募集資金，除了滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流需求之外，保持并持續(xù)增加對(duì)低碳業(yè)務(wù)和新能源項(xiàng)目的直接投入，二季度，道達(dá)爾宣布了6個(gè)可再生能源投資項(xiàng)目，總發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到6吉瓦，涉及太陽能和風(fēng)能；同時(shí)還在敦克爾克港區(qū)馬爾戴克啟動(dòng)了一個(gè)以電池為基礎(chǔ)的儲(chǔ)能項(xiàng)目，這是目前法國(guó)最大的電池儲(chǔ)能項(xiàng)目；5月中旬，道達(dá)爾和Equinor等公司更是攜手做出最終投資決定，將投資6.9億美元共同開發(fā)歐洲首個(gè)商業(yè)規(guī)模的碳捕集和存儲(chǔ)項(xiàng)目——北極光項(xiàng)目；繼年初宣布將在2025年前投資5個(gè)清潔能源項(xiàng)目，打造能夠與現(xiàn)有油氣部門同時(shí)運(yùn)營(yíng)的大型項(xiàng)目，并專注于數(shù)字和低碳技術(shù)后，bp二季度宣布將投資2000萬澳元（1320萬美元）支持桑托斯在南澳大利亞的Moomba碳捕獲與封存（CCS）項(xiàng)目。所有這些投資都是歐洲大石油公司基于期待未來可以產(chǎn)生高于低油價(jià)下油氣項(xiàng)目投資回報(bào)的目標(biāo)做出的決策。

 

其次，通過風(fēng)投、收購(gòu)、參股等資本運(yùn)作方式拓展低碳和新能源業(yè)務(wù)。在本土以外的新型市場(chǎng)，歐洲大石油公司利用自身在技術(shù)、資金和商務(wù)模式方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，積極搶占全球潛力能源轉(zhuǎn)型市場(chǎng)。繼今年年初與卡塔爾和印度兩個(gè)國(guó)家達(dá)成兩項(xiàng)太陽能交易之后，二季度道達(dá)爾簽署協(xié)議，收購(gòu)由Solarbay在西班牙安達(dá)盧西亞，阿拉貢和卡斯蒂利亞—拉曼恰地區(qū)開發(fā)的100％太陽能項(xiàng)目，總裝機(jī)容量高達(dá)1.2吉瓦，以期快速進(jìn)入西班牙太陽能市場(chǎng)；同時(shí)收購(gòu)了法爾克可再生能源公司在美國(guó)49％的運(yùn)營(yíng)太陽能資產(chǎn)，計(jì)劃在2023年年底前在美國(guó)進(jìn)一步開發(fā)至少1兆瓦的太陽能電站；雷普索爾與GrupoIbereolicaRenovables簽署了一個(gè)協(xié)議，繼續(xù)擴(kuò)大可再生能源開發(fā)利用水平，使其到2025年在智利的運(yùn)行、建設(shè)或者開發(fā)的項(xiàng)目發(fā)電能力在1.6吉瓦以上，2030年超過2.6吉瓦。所有這些資本運(yùn)營(yíng)都是歐洲大石油公司為謀求在未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的競(jìng)爭(zhēng)地位的決策所驅(qū)使。

 

 

據(jù)目前各因素綜合分析，未來全球能x源發(fā)展的趨勢(shì)性特點(diǎn)大致包括：

 

一是受成本和重碳排放的影響，石油的發(fā)展空間有限，短周期、快速盈利的石油項(xiàng)目近期還可以得到實(shí)施。

 

二是由于與可再生能源發(fā)電方面的潛在組合優(yōu)勢(shì)，天然氣項(xiàng)目境遇略好，但是未來的天然氣和LNG項(xiàng)目必須在成本競(jìng)爭(zhēng)性和碳排放兩個(gè)方面深耕和創(chuàng)新。

 

三是近期生物質(zhì)能發(fā)展速度快，盈利效果較好。盡管煉油能力和產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重過剩，需求萎縮下盈利性也受到巨大挑戰(zhàn)，但是埃尼、道達(dá)爾及雷普索爾的生物柴油、可持續(xù)航空燃料、可再生燃料等業(yè)務(wù)發(fā)展速度和盈利性得到市場(chǎng)驗(yàn)證。

 

四是油氣公司未來發(fā)展和轉(zhuǎn)型方向是與目前相比資產(chǎn)更輕、規(guī)模更小、人數(shù)更少、盈利性更好；五是大石油公司轉(zhuǎn)型成為大能源公司的模式并不唯一，業(yè)務(wù)重點(diǎn)也不會(huì)雷同，但是保留的天然氣業(yè)務(wù)和生物質(zhì)、可再生、儲(chǔ)能、氫能等業(yè)務(wù)方面一體化協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌發(fā)展的特點(diǎn)會(huì)大致相同。