今年，油氣市場(chǎng)風(fēng)云突起。巨變之下，正是一批行業(yè)巨頭崛起的最佳時(shí)機(jī)。
近兩日來(lái)，油氣市場(chǎng)連續(xù)了出現(xiàn)多樁并購(gòu)案。先是康菲石油擬豪擲97億美元收購(gòu)康喬資源，促成今年頁(yè)巖油氣行業(yè)最大一筆并購(gòu)，緊接著先鋒自然資源計(jì)劃45億美元收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手歐芹能源，再次推動(dòng)了美國(guó)頁(yè)巖氣行業(yè)并購(gòu)整合的步伐。
隨著交易的推進(jìn)，兩家石油公司的行業(yè)地位將得到明顯提升，美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)的格局也正在發(fā)生改變。
行業(yè)一片哀嚎之下，這場(chǎng)逢低并購(gòu)的“抄底”熱潮還將持續(xù)上演，誰(shuí)會(huì)成為被吞并的企業(yè)，誰(shuí)又將成為新的超級(jí)油氣巨頭呢？
01
石油企業(yè)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”
近日，連續(xù)兩場(chǎng)油氣行業(yè)并購(gòu)，再度吸引了業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的目光。
10月20日，美國(guó)大型頁(yè)巖油開(kāi)采商先鋒自然資源公司（PioneerNaturalResources）透露，擬以大約45億美元的價(jià)格收購(gòu)規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手歐芹能源公司（ParsleyEnergy）。
目前這筆交易還在談判階段，預(yù)計(jì)將在年底左右正式敲定。交易完成之后，先鋒自然資源的產(chǎn)量有望媲美雪佛龍以及西方石油公司的產(chǎn)量，成功躋身美國(guó)油氣生產(chǎn)商第一梯隊(duì)。
先鋒自然資源與歐芹能源同為頁(yè)巖油氣開(kāi)采商，其中先鋒自然資源是美國(guó)二疊紀(jì)盆地最大的開(kāi)采商之一，市值超過(guò)140億美元。
而歐芹能源目前的市值約41.7億美元，另負(fù)有長(zhǎng)期債務(wù)約31.23億美元，受石油需求下滑的影響，歐芹能源今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，甚至此前停止了所有新鉆井項(xiàng)目。
而就在前一天，另一樁更大規(guī)模的并購(gòu)案也正在發(fā)生。
康菲石油公司（ConocoPhillips）計(jì)劃以97億美元的價(jià)格收購(gòu)康喬資源（ConchoResources），促成了今年頁(yè)巖油氣行業(yè)最大的一筆并購(gòu)交易。
康菲石油表示，合并完成后，公司的價(jià)值將會(huì)躍升至600億美元，每天可生產(chǎn)油氣150萬(wàn)桶，平均供應(yīng)成本將低于每桶30美元。
同時(shí)，標(biāo)普的數(shù)據(jù)顯示，雙方合并后的公司將擁有230億桶的原油儲(chǔ)量。至此，全球油氣行業(yè)又將誕生一個(gè)超級(jí)石油巨頭。
實(shí)際上，除了這兩宗并購(gòu)之外，近期業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了多起大手筆的資產(chǎn)并購(gòu)。
上個(gè)月德文能源以26億美元的價(jià)格收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手WPXEnergy，7月份雪佛龍以50億美元的價(jià)格收購(gòu)來(lái)寶能源。
石油巨頭們不斷“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的背后，是否瞄準(zhǔn)了什么機(jī)遇，而這又會(huì)給行業(yè)帶來(lái)哪些新的變化呢？
02
行業(yè)關(guān)鍵詞：抄底、整合
康菲石油的此次出手，幾乎可以成為近幾年石油行業(yè)并購(gòu)的典型案例。我們或許可以從中獲得一些新的思考。
資料顯示，被收購(gòu)的康喬資源成立于2006年，在美國(guó)頁(yè)巖革命的大潮下迅速崛起，成為行業(yè)內(nèi)知名的頁(yè)巖油商。
2018年，康喬資源的市值達(dá)到頂峰，在300億美元以上的高位。而隨著去年頁(yè)巖油氣行業(yè)的波動(dòng)，再加上今年的低迷行情，讓這家公司市值縮小到了80億美元左右的水平。
很顯然，這是大型石油集團(tuán)利用油價(jià)暴跌、資產(chǎn)估值降低到歷史低點(diǎn)后，進(jìn)行的一次抄底行為。
縱觀近月來(lái)發(fā)生的幾樁行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)，都不難從中找出抄底的痕跡。除此之外，油氣行業(yè)尤其是美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)還呈現(xiàn)出了另一個(gè)新動(dòng)向，企業(yè)正在通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大頁(yè)巖油氣的規(guī)模效應(yīng)，以促進(jìn)行業(yè)的整合。
無(wú)論是康菲石油、先鋒自然資源還是早前的雪佛龍等，他們收購(gòu)的多是在業(yè)務(wù)上有所重合的公司，通過(guò)聯(lián)合他們的力量來(lái)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
知名人士表示，這種合并是十分有意義的，規(guī)模經(jīng)濟(jì)一方面能夠使企業(yè)降低供應(yīng)成本，另一方面能夠減少分散化，以快速對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)做出反應(yīng)。他同時(shí)表示，未來(lái)，這些超級(jí)石油巨頭們，可能會(huì)繼續(xù)收購(gòu)具有吸引力的獨(dú)立油氣公司。
而路透社援引市場(chǎng)分析人士指出，那些市值在50億美元以上的油氣生產(chǎn)商，將成為油氣巨頭們更好的收購(gòu)選擇。
并購(gòu)重組的同時(shí)，一批新的油氣巨頭將會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。據(jù)預(yù)計(jì)，在此輪并購(gòu)潮之下，油氣行業(yè)或?qū)⒂型Q生10到15家大型上市公司。
而在這些公司的影響下，美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)將會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性的改變，那些規(guī)模較小的生產(chǎn)者或?qū)⒈煌滩ⅲ罱K形成以某幾個(gè)大型企業(yè)為主導(dǎo)的規(guī)模化發(fā)展的新格局。
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