由于華爾街押注經(jīng)濟(jì)將從新冠肺炎疫情中強(qiáng)勁復(fù)蘇，大宗商品似乎開始了一個(gè)將持續(xù)數(shù)年的新超級(jí)周期。在美國刺激計(jì)劃推動(dòng)下，石油進(jìn)入“超級(jí)周期”。新一輪大宗商品價(jià)格上漲，尤其是國際油價(jià)上漲周期已經(jīng)開始，收益率和通脹的趨勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)。最近一輪經(jīng)濟(jì)周期的推動(dòng)因素包括新冠肺炎疫情后的復(fù)蘇、超寬松的貨幣和財(cái)政政策、美元疲軟、通脹加劇以及全球范圍內(nèi)更為積極的環(huán)境政策。
摩根大通油氣主管克里馬雷克(chrisstyanMalek)表示：“在未來幾年我們不再需要石油之前，我們將先面臨石油短缺。油價(jià)可能會(huì)超過100美元/桶，甚至更高。”這是自2014年以來從未達(dá)到的水平。這一預(yù)期是基于財(cái)政刺激計(jì)劃將提振消費(fèi)，然而石油行業(yè)對(duì)于擴(kuò)大新生產(chǎn)的投資大量撤離。供需之間的這種脫節(jié)，推動(dòng)了價(jià)格的持續(xù)飆升，是所謂超級(jí)周期的基本條件。
部分分析師對(duì)需求恢復(fù)仍有保留，油價(jià)命運(yùn)取決于歐佩克。
石油分析師穆爾蒂認(rèn)為，關(guān)于超級(jí)周期的說法可能有些草率。在新冠肺炎疫情之前，全球石油需求約為1億桶/日，2020年降至9000萬桶/日。預(yù)計(jì)2022年疫苗接種才能令長途航空旅行大范圍恢復(fù)，而在那之前石油需求不太可能達(dá)到疫情前的水平。
增產(chǎn)可能成為多頭的一大障礙。在危機(jī)期間，原油供應(yīng)受到了沖擊，由于油價(jià)下跌，2020年美國的日產(chǎn)量減少了約200萬桶。沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和其他歐佩克+成員國的減產(chǎn)已經(jīng)創(chuàng)造了約800萬桶/日的閑置產(chǎn)能。
咨詢公司W(wǎng)oodMackenzie全球石油供應(yīng)主管吉布森表示：“短期內(nèi)并不存在真正的石油短缺，我們看到阿聯(lián)酋等國正計(jì)劃提高產(chǎn)能。然而，在石油行業(yè)，總是很難在正確的時(shí)間點(diǎn)確定供應(yīng)的到來。”
分析師安杜蘭德表示：“2021年油價(jià)走勢(shì)在很大程度上掌握在歐佩克手中，取決于他們選擇向市場(chǎng)釋放多少供應(yīng)。接下來幾年油價(jià)的趨勢(shì)可能是上漲的，但也有許多的元素可能會(huì)破壞其漲勢(shì)，包括伊朗石油的回歸步伐，供給增加等。”
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