圖1：2021年3月基礎(chǔ)油市場(chǎng)產(chǎn)量、銷售、庫(kù)存數(shù)據(jù)變化分析
隆眾數(shù)據(jù)顯示，3月份國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油總產(chǎn)量879179萬噸，環(huán)比增加11.25%。本月再生基礎(chǔ)油裝置基本都開啟，產(chǎn)量環(huán)比增加170%，環(huán)烷基基礎(chǔ)油環(huán)比增加12.5%，主要是四川金象及遼寧海化產(chǎn)量增加，一類基礎(chǔ)油環(huán)比增加8%，主要是盤錦北燃本月一類油增加較多。第一季來看，2月份市場(chǎng)受春節(jié)假期的影響，市場(chǎng)總產(chǎn)量有所下滑。
圖2：2019-2021年二類基礎(chǔ)油開工率統(tǒng)計(jì)
以二類油開工來看，開工也較為穩(wěn)定，維持在6成左右。個(gè)別煉廠檢修影響整體開工情況，部分工廠的開工都維持在8-9成左右。
圖3：2019-2021年二類基礎(chǔ)油庫(kù)存量統(tǒng)計(jì)
從庫(kù)存量來看，3月份煉廠庫(kù)存有明顯增長(zhǎng)，二類油庫(kù)存總量達(dá)到7萬噸左右，環(huán)比增加118%。銷售量3月份完成率90%左右。環(huán)比下降15.5%。
圖4：2019-2021年二類基礎(chǔ)油銷售完成率統(tǒng)計(jì)
從產(chǎn)銷庫(kù)的數(shù)據(jù)變化來看，3月份的出貨壓力有明顯增加，基礎(chǔ)油價(jià)格也是開啟了下行通道。
那么接下來市場(chǎng)后市如何變化？我們先看看供需面在第二季度的變化情況。
供應(yīng)面：第二季度市場(chǎng)供應(yīng)量將繼續(xù)增加。
裝置開工國(guó)內(nèi)：山西潞安30萬噸裝置4月份計(jì)劃開工，5月供應(yīng)量恢復(fù)到正常水平。黃河新材料15萬噸二類裝置4月初開工。濟(jì)南煉廠4月中下旬檢修結(jié)束計(jì)劃開工。盤錦浩業(yè)20萬噸裝置計(jì)劃4月份開工。燕山石化、海南漢地陽光裝置計(jì)劃6月份開工。
國(guó)外裝置開工：韓國(guó)gs130萬噸裝置4月底檢修結(jié)束，計(jì)劃開工。韓國(guó)sk60萬噸裝置4月中旬檢修結(jié)束，計(jì)劃開工。泰國(guó)IRPC35萬噸裝置計(jì)劃4月開工，預(yù)計(jì)4-5月份進(jìn)口量國(guó)內(nèi)會(huì)有所增加。
檢修計(jì)劃：河南君恒4月計(jì)劃開始檢修，為期一個(gè)月。
總體來看，第二季度市場(chǎng)供應(yīng)量會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
需求面：目前國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油工廠庫(kù)存處于中低位狀態(tài)，但訂單量也是隨著價(jià)格的上調(diào)有所影響。部分潤(rùn)滑油工廠受終端客戶結(jié)構(gòu)的影響，調(diào)價(jià)后訂單量下降較多。整體來看，下游用戶基本按需采購(gòu)，對(duì)目前基礎(chǔ)油價(jià)格認(rèn)為仍有下行空間。
綜合來看，目前是上游與下游，下游與終端的一個(gè)調(diào)價(jià)后的博弈過程。下游認(rèn)為上游價(jià)格偏高，終端認(rèn)為下游調(diào)價(jià)幅度過高。待調(diào)價(jià)博弈過后，雙方庫(kù)存的補(bǔ)給都會(huì)有集中采購(gòu)。目前基礎(chǔ)油市場(chǎng)低粘度資源會(huì)仍有下行空間，但高粘度會(huì)在上半年處于持續(xù)偏緊狀態(tài)，價(jià)格預(yù)計(jì)較為堅(jiān)挺。
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