東北亞基礎(chǔ)油價(jià)格保持穩(wěn)定，低粘度油品價(jià)格得到了穩(wěn)健的支撐，高粘度油品價(jià)格則受到一些壓力。
由于十月初是中國(guó)國(guó)內(nèi)為期一周的長(zhǎng)假，市場(chǎng)交投活動(dòng)較為清淡。
受原油價(jià)格上漲的影響，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格已經(jīng)在九月份大幅上漲。而十月份原油價(jià)格呈現(xiàn)了進(jìn)一步上漲。
阿格斯統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)較高的柴油價(jià)格使其與低粘度基礎(chǔ)油價(jià)格的折扣達(dá)到了一年多以來(lái)的最窄水平。這一趨勢(shì)促使煉廠上調(diào)了低粘度油品價(jià)格，同時(shí)增加了柴油生產(chǎn)量。
國(guó)內(nèi)對(duì)低粘度基礎(chǔ)油的需求量在近幾周有所增長(zhǎng)，原因是買家想要補(bǔ)充即將枯竭的庫(kù)存，同時(shí)也要滿足大約三季度末開始的季節(jié)性需求激增。
由于國(guó)內(nèi)和臺(tái)灣地區(qū)工廠延長(zhǎng)了關(guān)停，近幾周供應(yīng)也比預(yù)期更為緊張。一些煉廠還降低了開工率從而應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)普遍進(jìn)行的限電政策。
但很多關(guān)停的工廠現(xiàn)已重啟運(yùn)行，或預(yù)計(jì)很快將恢復(fù)運(yùn)行。
由臺(tái)灣地區(qū)運(yùn)往大陸的一批貨物恢復(fù)了，因?yàn)镕ormosa公司已經(jīng)于九月底重啟，但即便如此，由于該裝置長(zhǎng)時(shí)間推遲重啟，買家和分銷商庫(kù)存中臺(tái)灣原產(chǎn)的貨物都已經(jīng)售罄。
貨物供應(yīng)預(yù)計(jì)從十月下半月開始得到改善。據(jù)阿格斯觀察，目前的貨物流相對(duì)緩慢。
盤錦北瀝公司40萬(wàn)噸/年的基礎(chǔ)油裝置預(yù)計(jì)將于十月初恢復(fù)運(yùn)行。該裝置原計(jì)劃從七月份開始進(jìn)行為期一個(gè)月的關(guān)停檢修。但其重啟時(shí)間一再推遲。
中石化燕山煉廠的二類基礎(chǔ)油裝置上個(gè)月開始首次生產(chǎn)低粘度油品。預(yù)計(jì)本月開始，燕山的供應(yīng)將更為廣泛。
中國(guó)國(guó)內(nèi)的電力短缺及限電措施產(chǎn)生了雙面影響。一些煉廠以較低的開工率運(yùn)行著，因此減少了供應(yīng)量。但電力供應(yīng)下降對(duì)其他行業(yè)的影響同時(shí)也增加了潤(rùn)滑油用量減少的預(yù)期。
堅(jiān)挺的原油價(jià)格以及低粘度油品季節(jié)性需求沒(méi)能為光亮油價(jià)格提供任何支撐。
相反，由于供應(yīng)改善扭轉(zhuǎn)了今年上半年供應(yīng)極度緊張的情況，高粘度油品價(jià)格面臨了更多的下行壓力。需求通常在第四季度有所放緩。
運(yùn)往中國(guó)的貨物也面臨著持續(xù)的物流問(wèn)題。
據(jù)阿格斯觀察，許多東南亞地區(qū)的生產(chǎn)商仍持有多余的光亮油貨物。進(jìn)口商很難鎖定船只將這些貨物運(yùn)往中國(guó)。
進(jìn)口商也需要應(yīng)對(duì)這些貨物到港之后的延遲問(wèn)題，原因是為防止疫情蔓延國(guó)內(nèi)進(jìn)行了嚴(yán)格的管理措施。
物流延遲恰逢中國(guó)國(guó)內(nèi)的光亮油需求急劇下降。價(jià)格下跌擠壓了這些進(jìn)口貨的盈利空間，同時(shí)暴露了價(jià)格下跌時(shí)進(jìn)口貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
因此，進(jìn)口商將海外貨物瞄準(zhǔn)到更低的價(jià)位。一些到岸價(jià)貨物的競(jìng)價(jià)與亞洲離岸價(jià)相比還有一些折扣。
盡管競(jìng)價(jià)價(jià)格很低，但買家面臨的來(lái)自其他市場(chǎng)買家的競(jìng)爭(zhēng)卻很少，原因是整個(gè)東南亞地區(qū)以及其他市場(chǎng)的供應(yīng)一直都很充足，比如印度。
充足的供應(yīng)與去年此時(shí)形成鮮明對(duì)比。去年此時(shí)，所有東南亞地區(qū)以及印度的買家都在為非常有限的貨物量進(jìn)行了競(jìng)價(jià)。對(duì)這些貨物的競(jìng)爭(zhēng)激發(fā)了持續(xù)的價(jià)格激增，同時(shí)減緩了運(yùn)送到中國(guó)市場(chǎng)的光亮油貨物。
這種情況很難在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)重現(xiàn)。相反，賣家之間的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，原因是要鎖定像中國(guó)一樣的貨物銷售出口。
一些原產(chǎn)自泰國(guó)的光亮油貨物國(guó)慶節(jié)前在國(guó)內(nèi)的價(jià)格已下跌至14000元/噸（2170美元/噸）。也有一些貨物報(bào)價(jià)與這一水平相近或低于13000元/噸水平。
為了避免面臨更低價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，分銷商甚至在卸貨前就試圖賣掉所有貨物。他們有信心仍可以鎖定一些利潤(rùn)，原因是國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)低于進(jìn)口貨的價(jià)格下跌。這一趨勢(shì)從八九月份開始就已經(jīng)形成。但近幾周開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
二類基礎(chǔ)油價(jià)格面臨著高低粘度油品價(jià)差進(jìn)一步收窄的預(yù)期。
據(jù)阿格斯統(tǒng)計(jì)，此價(jià)差在今年第二季度拓寬至3000元/噸以上。而2020年的平均水平則為小于1200元/噸。此價(jià)差仍然很寬，但現(xiàn)在已經(jīng)回收至小于2500元/噸。
即使在Formosa公司二類油品工廠重啟之后，臺(tái)灣地區(qū)原產(chǎn)的N150貨物價(jià)格大多也保持在8000元/噸水平以上。供應(yīng)緊張至少還要持續(xù)幾個(gè)星期。高粘度油品的供應(yīng)也很緊張，但需求較為疲軟。
進(jìn)口貨價(jià)格與中國(guó)國(guó)產(chǎn)貨相比仍存在非常大的溢價(jià)，部分原因是臺(tái)灣地區(qū)二類油品裝置延長(zhǎng)的關(guān)停。但在第三季度期間該溢價(jià)水平已經(jīng)收窄，原因是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商為應(yīng)對(duì)比預(yù)期緊張的供應(yīng)以及上漲的原油價(jià)格而上調(diào)了貨物價(jià)格。
而進(jìn)口貨價(jià)格的支撐作用接下來(lái)也可能有所減少，原因是臺(tái)灣地區(qū)的供應(yīng)得到了改善。
中石化高橋煉廠的一類和二類油品裝置預(yù)計(jì)將從十月開始進(jìn)行為期一個(gè)月左右的計(jì)劃關(guān)停檢修。
金誠(chéng)石化本周大幅上調(diào)了低粘度油品價(jià)格420-550元/噸。N150價(jià)格上調(diào)至6820元/噸。高粘度油品價(jià)格小幅上調(diào)了150元/噸。這些貨物歸類為白油。
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