花旗突然發布研報聲稱中石油2022年盈利狀況將因進口天然氣損失激增而惡化，從而看空中石油。
尚未看到報告的全文，但如果只是因為賬面上的進口天然氣損失而看空，那只能說這些做賣方研究沒能完全理解中國天然氣產業鏈以及中石油的天然氣業務模式。
花旗發表研究報告，將中石油(0857.HK)的評級由“中性”降至“沽售”，預計公司2022年盈利狀況將因進口天然氣損失激增而惡化。
根據該行敏感度分析，布倫特原油價格平均要達到每桶78美元，中石油才可避免今年核心盈利倒退。花旗估計，中石油的進口天然氣虧損將由2021年的約110億元人民幣，增至今年創紀錄的460億元人民幣。基于布倫特原油長期價格預測每桶55美元及加權平均資本成本約8%，該行將中石油目標價，由3.7港元下調至2.7港元。
花旗指，中石油的股價在2021年累計上升60%以上，由于油價或已于去年第四季見頂，加上預計2022年進口天然氣虧損增加，公司盈利將大幅疲軟，對2021年預測基本保持不變，但將2022至2023年盈利預測下調3%至7%。
受益于油氣價格上漲，中石油交出了一份近7年來最好的半年度業績。8月26日，中石油發布2021年半年報顯示，公司實現營業收入11965.81億元，比上年同期增長28.8%；歸屬于母公司股東凈利潤530.37億元，比上年同期增加830.20億元；實現基本每股收益0.290元。
半年報顯示，期內中石油加大油氣勘探開發力度，國內油氣勘探在重點盆地取得多項重大突破和重要發現，國內油氣當量產量7.35億桶，同比增長3.5%；可銷售天然氣產量2.16萬億立方英尺，同比增長6.7%。勘探與生產業務實現經營利潤308.7億元。
此外，上半年全球天然氣市場需求強勁復蘇，北美、歐洲和亞太三大市場出現不同程度供應緊張，國際天然氣價格大幅反彈，歐洲和東北亞LNG現貨價格持續處于高位。國內天然氣生產增速加快，消費量大幅增長，進口量快速增長。
根據半年報，在煉油與化工業務方面，中石油調整煉油產品結構，持續推進減油增化，實現經營利潤221.9億元，其中化工業務實現經營利潤87.3億元、同比增加56.3億元。化工產品商品量1472.4萬噸、同比增長6.3%。目前，廣東石化煉化一體化項目有序推進，長慶乙烷制乙烯項目開車一次成功，塔里木乙烷制乙烯項目進入試車階段。
成品油銷售方面，中石油根據市場變化及時調整營銷策略，堅持做精零售，全力做強批發和直銷，同時統籌網絡建設，積極布局加氣業務，服務北京冬奧會首座加氫站-太子城服務區加氫站正式投用。非油業務積極探索線上線下全渠道銷售模式，經營毛利創歷史最好水平。銷售業務實現經營利潤66.4億元。
天然氣銷售業務方面，抓住“雙碳”大背景下我國天然氣需求旺盛的有利時機，中石油積極開發了直供直銷客戶，加強與大中型城燃集團、發電集團客戶的戰略合作，國內銷售天然氣963億立方米，同比增長17.6%。優化銷售結構，加大線上競價交易力度，銷售效益大幅增長，天然氣銷售業務實現經營利潤368.9億元。
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