在化工原料大幅上漲的背景下，瑞豐新材（300910.SZ）2021年業績仍保持小幅增長，但一季度開始呈現增收不增利的景象。在4月26日業績說明會上，原料上漲和調價政策備受投資者關注，公司董秘尚慶春表示：“成品售價也會調整，但和原料上漲相比存在滯后性，目前公司單劑向復合劑轉型，為下步銷售放量打下了較好基礎。”
 

年報顯示，2021年瑞豐新材實現營業收入10.81億元，同比增長25.58%；歸母凈利潤2.01億元，同比增長9.94%。根據瑞豐新材一季報，2022年Q1實現營業收入3.96億元，同比上升60.65%；歸母凈利潤5152.89萬元，同比下降12.47%；扣非凈利潤2254.3萬元，同比下降61.06%。
 

瑞豐新材主營潤滑油添加劑，原材料多為原油的下游產品、副產品或者衍生品。尚慶春解釋，一季度利潤下滑主要系毛利下降以及攤銷股權激勵成本所致。近期原材料成本持續大幅上漲，公司也跟據市場情況調整了產品售價，但存在一定的滯后性，短期內影響了整體毛利率。預計隨著疫情控制的逐漸好轉和原油價格以及大宗化工商品價格的穩定，原材料價格會逐漸企穩或回落，售價調整的成果也會逐步體現，產品的毛利率也將會改善或回升。
 

有投資者擔憂產品售價上漲影響公司銷量，對此，公司董事長郭春萱認為，潤滑油添加劑下游客戶的粘性較高，因成本推動的售價調整一般不會導致銷量大幅減少。
 

除了成本上漲，銷售結構調整亦是毛利下滑原因之一。瑞豐新材為了推動以單劑為主轉為復合劑為主的轉型升級，放棄了競爭力強的單劑產品，大力推進復合劑產品。
 

尚慶春表示：“復合劑盈利能力高于單劑，但公司為了推進產品轉型，采取差別定價策略，復合劑產品定價相對優惠，造成短期內復合劑的盈利能力反而低于單劑，由于復合劑產品銷量占比提升，影響公司整體毛利率。但隨著公司轉型升級的逐步完成，復合劑產品也會回歸到其正常的盈利水平，應該高于單劑產品。”
 

對于疫情影響，郭春萱表示，截至目前疫情對公司物流方面影響較小，已采取多項措施減少物流運輸帶來的負面影響，比如公司備有多個港口可選擇，會提前規劃船運的卸貨計劃，綜合考量后，選擇卸貨時間較短的港口。但疫情反復將對未來運輸方面產生較大的不確定性，如果疫情持續時間較長將會帶來較大的物流運輸障礙。公司將會根據疫情的形勢，動態調整應對策略。此外，尚慶春還表示：“2021年下半年以來，受疫情等因素的影響，原材料供應緊張，公司為了保障供應，有意加大了存貨的庫存。”