1、基礎(chǔ)油及潤滑油價格走勢分析
表：潤滑油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品半年均價對比 單位：（美元/桶，元/噸）
2022年上半年國際原油價格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，且歷史上第三次突破100美元關(guān)口，2月下旬到3月上旬漲勢最為猛烈，4-6月國際油價高位震蕩，不斷突破120美元/桶大關(guān)，主要由于俄烏沖突加劇及西方持續(xù)施加制裁，令供應趨緊擔憂延續(xù)，此外亞洲疫情逐漸好轉(zhuǎn)，需求也呈現(xiàn)持續(xù)復蘇態(tài)勢。
受此影響，基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本跟隨增加，2022年WTI半年均價同比增加63%，漲幅39.2美元/桶，按照煉白油的加工成本來看，成本增加1960元/噸。
32#工業(yè)白油2022年半年均價在7920元/噸，同比上漲51%，漲幅2697元/噸。100#工業(yè)白油同比上漲12%，漲幅在852元/噸。按照32#及100#的出油率來測算，白油年均價漲幅在2131元/噸左右。由此可見，市場的上漲幅度基本是因為國際油價的大幅上漲導致。
受基礎(chǔ)油及添加劑、包裝、運費等生產(chǎn)成本大幅上漲的原因，潤滑油市場價格也出現(xiàn)了從2月份開始不斷推漲的現(xiàn)象。特別是工業(yè)油價格跟隨基礎(chǔ)油價格相關(guān)性比較強，部分品牌上半年發(fā)漲價函在4-5次以上，累計幅度在幅度在30-50%。各品牌平均推漲幅度在20-30%左右?；驹诔杀揪€附近生產(chǎn)加工。
2、潤滑油工廠產(chǎn)量分析
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月份潤滑油總產(chǎn)量287萬噸，同比下滑21%。下游訂單量減少幅度較大。主要原因分析如下：各原材料價格上漲的速度與潤滑油終端需求并不成比例增加，原料價格不斷推漲，而終端用油需求低迷，加之公共安全事件導致部分地區(qū)停工停產(chǎn)，最終導致成品潤滑油價格調(diào)價難以落地，調(diào)到一定高位后，終端采購能力下降，訂單量銳減。調(diào)研50家潤滑油工廠得知，不同潤滑油工廠的訂單量同比下滑30-50%左右。
3、潤滑油工廠原料（基礎(chǔ)油）庫存可用天數(shù)分析
因原材料價格不斷推高及終端用油需求低迷，潤滑油工廠上半年采購基本按需采購。從采集的100家潤滑油工廠的庫容比數(shù)據(jù)來看，2022年1-2月潤滑油工廠都有一定的備庫，庫容比在50%左右。原料（基礎(chǔ)油）庫存可用天數(shù)平均在30天以上。隨著3月份價格不斷推廣，潤滑油工廠采購謹慎，基本按需采購庫存比逐漸維持在3成左右的安全生產(chǎn)線，原料庫存天數(shù)維持在15-18天左右。
4、終端市場采購潤滑油招標量分析
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年各類潤滑油的招標量在1月份開始都出現(xiàn)了大幅下跌，各產(chǎn)品跌幅在25-45%左右。1-5月數(shù)據(jù)總和顯示，液壓油同比下降18%，齒輪油同比下降25%，其他工業(yè)油同比下降45%，潤滑脂同比下降45%，防凍液同步增加162%。
5、下半年市場預測
原料端：基礎(chǔ)油原料價格有望回調(diào)，回調(diào)幅度一則受國際油價價格波動區(qū)間，二則上游開工率的波動。7月份檢修煉廠都有陸續(xù)開工計劃，在需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，供應量預計會呈現(xiàn)增長，對于價格支撐利空。
需求端：下半年潤滑油的需求依然低迷為主，經(jīng)濟大環(huán)境及下半年對于公共安全事件的把控仍有不確定因素，因此需求量難有大的起色，潤滑油工廠訂單量保客戶為主。2022年關(guān)鍵：穩(wěn)定的生產(chǎn)，穩(wěn)定的生存，穩(wěn)定壓倒一切！
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