截至2023年3月15日，山東原油獨(dú)立煉廠樣本庫(kù)容率：49.10%，同比減少3.57%，較年內(nèi)高點(diǎn)跌0.59%。近期廠區(qū)庫(kù)存連續(xù)松動(dòng)。
 

三月份山東獨(dú)立煉廠原油廠庫(kù)連續(xù)窄幅下跌，主要是因山東獨(dú)立煉廠進(jìn)入集中檢修期，其獨(dú)立煉廠港口原料回輸?shù)綇S積極性偏弱。2月中下旬開始鑫泰石化裝置輪檢，中海外能源2月底開始檢修，且本月內(nèi)東營(yíng)石化檢修。后期聯(lián)合石化4月份有檢修計(jì)劃，齊成石化、墾利石化或5月份檢修。近期獨(dú)立煉廠對(duì)進(jìn)口原料的詢盤積極性略有放緩，市場(chǎng)聽聞成交有限，普遍維持剛需采購(gòu)。

 

圖2 國(guó)際油價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比
 

 

表1 山東獨(dú)立煉廠主流煉油貼水價(jià)格

 

 

從價(jià)格來看，在獨(dú)立煉廠進(jìn)口原油配額充足的情況下，獨(dú)立煉廠采購(gòu)積極性延續(xù)。俄羅斯 原油價(jià)格延續(xù)前一年的跌勢(shì)，升貼水價(jià)格連續(xù)快速下滑，獨(dú)立煉廠對(duì)傳統(tǒng)加工油種ESPO的關(guān)注度升高。進(jìn)入年內(nèi)2月中下旬后，俄羅斯原油升貼水價(jià)格跌入俄烏沖突以來的最低點(diǎn)。其價(jià)格連續(xù)下跌主要是因?yàn)闅W美國(guó)家、國(guó)際各種組織對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁，俄羅斯原油銷售空間縮減，在升貼水價(jià)格連續(xù)下跌的狀態(tài)下，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口原油的詢盤、采購(gòu)積極性快速升溫，且市場(chǎng)成交個(gè)別價(jià)格更低的死貨。不過，由于貼水價(jià)格較低，利潤(rùn)可觀，其他亞洲國(guó)家入場(chǎng)采購(gòu)俄油，其價(jià)格開始反彈上漲。而市場(chǎng)上價(jià)格存在優(yōu)勢(shì)的稀釋瀝青關(guān)注度升高，稀釋瀝青貼水價(jià)格漲至-18美元左右的價(jià)格，市場(chǎng)有貿(mào)易商表示市場(chǎng)貨源供應(yīng)趨緊，后期看漲意愿升高。

 

整體來看，國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉廠普遍關(guān)注俄油、稀釋瀝青、混調(diào)燃料油。市面上升貼水價(jià)格將直接影響煉廠的采購(gòu)積極性，而采買遠(yuǎn)期現(xiàn)貨原油升貼水價(jià)格或起主導(dǎo)作用。在獨(dú)立煉廠進(jìn)口原料需求較為穩(wěn)定的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)二季度進(jìn)口原料的需求空間略受限制，獨(dú)立煉廠延續(xù)低價(jià)買入。