2023年4月份，基礎油市場呈現價格高位波動的市場特點，均價小幅下調。隨著月底供應預期增加，基礎油價格在供需博弈下或迎來下行通道。預計5月份，市場供應增加明顯，需求預期數據變化不大，供大于求明顯，基礎油價格承壓，下行趨勢明顯。
2023年，基礎油市場價格一直處于3年同期的高位水平，4月國內基礎油市場價格整體窄幅震蕩。截至4月18日，國內150N月均價在9298元/噸，環比3月底上漲1.48%，同比漲17.34%（去年同期價格7923.64元/噸）。2023年至今，基礎油市場呈現價格高起點、價格高水平的市場特點。
4月份，國內基礎油市場處于傳統的需求從旺季到淡季的過渡期，本月價格呈現高位運行、窄幅盤整的走勢，不符合基礎油季節性波動特點。在剛需減少、供應預期偏緊、原油價格高位的市場狀態下，基礎油市場仍然維持窄幅盤整趨勢。
5月基礎油價格上行能否持續？
一、成本面：原油區間震蕩 成本變化不明顯
4月份，國際原油價格整體上行，適當支撐國內基礎油市場價格。雖然目前國際原油利好因素占據主導，油價也處于前期震蕩區間上沿，但能否有效突破，依然需要關注兩大因素：一是市場對沙特等聯合減產的認可程度，后續產量報告能提供指引；二是美國通脹下行的速度，美元走弱對油價的支撐。
預計5月份國際原油仍然區間內震蕩為主，波動區間在75-85美元/桶。原油對基礎油市場的引導作用減弱，從目前的價格相關性來看，兩者走勢相背離，從目前來看，基礎油裝置的生產成本，月度數據變化不明顯。原油在區間內震蕩，基礎油市場主導因素為供需基本面數據博弈。
二、供應面：供應預期增加 供需關系轉變
2023年國內基礎油裝置動態
國產資源方面，根據目前的檢修裝置檢修統計，預計5月，國內基礎油產量約62.15萬噸，環比增加17.47%，同比增加29.75%。進口資源方面，預計5月，基礎油進口量環比減少4.83%，同比減少0.29%。總供應量方面，預計5月，基礎油總供應量同比增加8.54萬噸，預計漲幅12.67%。
從需求方面來看，預計5月份，基礎油市場需求持續小幅下滑，供需關系發生轉變。從供需預測數據來看，預計5月份，市場供大于求格局明顯，供需差正向擴大。
5月行情預測
整體來看，5月份，原油運行區間大概率在75-85美元/桶，區間內震蕩為主，缺乏明顯的方向。從成本角度看，基礎油市場成本變化不大，以當前的價格水平來看，基礎油裝置利潤空間在1000元/噸附近，市場下調的彈性空間大。
從目前原油與基礎油的相關性來看，基礎油市場價格與原油走勢背離。當前基礎油市場價格受供需基本面主導，5月基礎油價格走勢在供大于求明顯的市場狀態下，或出現明顯下行趨勢，符合季節性波動特點。
相關評論