WTI和布倫特原油期貨價格，較上一個交易日每桶分別下跌0.38美元和0.45美元，達到78.24美元/桶和82.3美元/桶，主要因美聯儲議息會議決議表態強硬，預計年內最多降息一次，影響國際油價。6月14日當周，國際油價較前一周震蕩上行，周均價漲幅超過4.5%。6月2日，OPEC+會議決定，將現行的原油減產計劃延長至2025年，并對現有的供應限制措施作出若干調整。這一決定旨在應對全球市場需求疲軟和供應過剩的雙重挑戰。雖然這一措施旨在穩定市場，但油價在會后未能如預期反彈，反而繼續下跌，6月3日—6月7日，布倫特原油期貨價格跌至每桶不足80美元，低于許多OPEC+成員國平衡預算所需的水平。

 

在此次會議上，OPEC+宣布，將原油減產計劃延長至2025年。這一決定包括將原定于2023年底到期的每日約170萬桶的自愿減產措施延長至2025年，同時將原計劃持續至2024年第二季度末的220萬桶/日的自愿減產措施延長至2024年第三季度末。此外，OPEC+決定，從2024年10月至2025年9月逐步取消220萬桶/日的自愿減產。預計2024年OPEC+的總產量將達到3972.5萬桶/日，其中包括阿聯酋從2025年1月開始逐步增加的30萬桶/日的產量。

 

沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒·阿齊茲·本·薩勒曼在會議上強調，OPEC+在應對供需平衡問題時將采取謹慎和預防措施。通過這一系列調整，OPEC+希望在供需平衡和市場穩定之間找到一個最佳點。然而，此舉也引發了原油市場對供應過剩的擔憂，導致油價未能如預期上漲。

 

 

OPEC于6月11日發布的月度原油市場報告顯示，自4月初以來，全球油價呈現下跌趨勢。布倫特原油期貨價格從91美元/桶的高點跌至6月初的77美元/桶，而WTI價格則從接近87美元/桶跌至73美元/桶。這一下跌的情況主要受到以下幾個因素的影響。

 

首先，樂觀預期未能兌現，導致油價回落至供需潛在區間。中國石油規劃總院市場營銷研究所副所長仇玄分析，本次OPEC+會議前，布倫特價格沿著250日均線運行，但1—3月的頭部月差已經降至每桶0.7美元以下，表明市場認為供需偏緊狀況已有所緩解。根據庫存水平和歷史規律，月差對應的潛在油價約為每桶78美元。本次OPEC+會議前，油價高于這一潛在水平，顯示交易者押注減產協議會繼續推動市場供需偏緊。然而，協議達成后反而引發了遠期市場供需寬松的預期，導致近期合約價格迅速回歸至潛在水平。

 

其次，美元短期走強的可能性增加，對油價形成短線壓力。仇玄認為，發達經濟體逐步開啟降息的節奏。加拿大最近降息25個基點，歐洲央行預計于本月降息，而美國降息的預期從6月推遲到9月。與上次會議相比，歐元區國家與加拿大先于美國降息，這種貨幣政策差異可能推動美元指數上漲，對以美元計價的油價形成額外壓力。

 

再次，中東地區地緣政治緊張局勢的緩解，降低了供應中斷的風險，也對油價產生了影響。

 

 

對于此次OPEC+會議，各大機構的反應不一。高盛認為，OPEC+的決定偏向利空，認為延長減產可能不足以抵消當前供過于求和需求疲軟的狀況。而瑞銀和加拿大皇家銀行對OPEC+的市場管理能力持樂觀態度，相信其能防止油價大幅下跌。Energy Aspects聯合創始人Amrita Sen表達了類似的觀點，她指出，在市場需求疲軟的情況下，該協議能夠緩解供應過剩的擔憂。睿咨得能源指出，OPEC+需要進一步調整政策應對持續的供需不平衡，可能需要在需求未回升時進一步減產。

 

短期內，投機交易繼續為油價增加波動性，而全球能源消費結構的長期變化，包括向可再生能源的轉型，對石油市場構成長期挑戰。仇玄認為，未來幾個月，油價的走向將取決于幾個關鍵因素，包括需求復蘇、OPEC+的政策調整以及全球主要央行的貨幣政策。例如，美國可能實施的降息政策將刺激經濟活動和石油需求。

 

此次OPEC+會議表明，該聯盟致力于通過調整原油供應以應對市場的波動。OPEC+將減產延長至2025年，反映出在需求不確定的情況下采取的謹慎策略。雖然逐步取消自愿減產協議表明未來供應約束將放松，但OPEC+對于調整產量的靈活承諾為應對即時市場波動提供了緩沖。

 

在需求復蘇、供需平衡和經濟政策的共同作用下，油價的走向將繼續受到多重因素的影響。仇玄分析，第四季度石油需求將呈現季節性下降，加上計劃中的減產逐步取消，增加了年末出現供應過剩的可能性。這種市場預期的變化迫使長期看多交易者平倉，導致近期合約價格承壓。總體來看，盡管需求增長預期穩定，但供需動態、地緣政治緊張局勢的變化以及全球經濟表現都將持續影響原油價格走勢。

 

未來，OPEC+成員國之間的協調與適應性戰略對于應對全球石油市場的復雜動態至關重要。通過有效的市場管理和及時的政策調整，OPEC+能否在這一充滿挑戰的環境中實現市場穩定，讓我們拭目以待。