中國6月進口原油數量為4645.3萬噸，同比下跌約11%。那么6月國內進口原油數量緣何大跌，今年上半年的進口整體又表現如何呢？我們一起來看下。

 

1、6月國內原油進口量下跌11%，第二季度跌幅擴大
 

 

6月國內原油進口量為4645.3萬噸，同比下跌10.77%，延續了5月以來進口的頹勢。今年5月國內原油進口量已經出現了8.7%的跌幅，跌勢在6月繼續擴大。不過今年上半年整體來看，國內原油進口量達27550.11萬噸，同比僅小幅下跌2.4%，且較過去5年均值上漲5.25%，上半年整體進口表現相對穩健。

 

分月來看，今年1-4月原油進口量還高于去年同期水平，主要的下滑出現在5-6月。從直接的量價關系可以看出，今年上半年進口原油價格明顯高于去年同期，反映出煉廠在進口原油成本端面臨的壓力。

 

由于國內進口原油基本只有下游煉廠加工這一個消費途徑，因此5-6月進口量的明顯下跌，必然與煉廠的運營情況密不可分。上半年主營單位和山東地煉的煉油利潤理論均值分別為551元/噸和287元/噸，較去年同期分別下跌22.94%和70.62%。煉廠上半年盈利下滑主要來自兩方面因素影響：一是成本端國際原油價格居高不下，且部分主力進口油種貼水漲勢明顯，尤其是地煉用量較大的馬混等油種貼水漲勢顯著，導致成本壓力難以消除；二是成品油價格、尤其是柴油價格相對疲軟，在高成本的背景下無法有效為煉廠拉開利潤空間，即原料成本高企，但成品銷售價格難及預期，使得利潤空間被擠壓明顯，不少煉廠在上半年已出現階段性虧損。不過值得注意的是，可以看到主營單位利潤在前4個月還是維持了良好水準，也反映出主營單位是1-4月國內進口量延續高位的核心支撐。

 

在盈利能力大幅縮水的背景下，煉廠開工負荷在上半年也出現滑坡。上半年中國煉廠整體產能利用率和山東地煉產能利用率均值分別為71.03%和55.66%，分別較去年同期下跌1.54個百分點和7.31個百分點，且山東地煉產能利用率在6月末跌至50.92%的上半年最低點，可以看出地方煉廠的開工負荷跌勢更為顯著，也成為抑制進口量增長的重要原因。

 

從山東及天津港口輻射的山東及周邊主要地煉群體來看，上半年的進口原油到貨量下跌，上半年合計進口原油到貨量為4543萬噸，較去年同期大跌17.29%。6月到貨量為726.3萬噸，同比大跌29%，跌幅較國內進口原油總量數據更為明顯，也可以看出地煉采購進口原油疲軟的情況下，對國內整體進口量的拖累不言而喻。

 

即便是稀釋瀝青這類瀝青型煉廠的重質原料，上半年同樣出現下跌，上半年合計到貨量為392萬噸，較去年同期大跌超26%，也從側面反映出今年上半年無論是燃料型煉廠還是瀝青型煉廠，均面臨不小的困境和挑戰。

 

綜上所述，6月國內原油進口量跌幅超過兩位數，其數據背后反映出國內煉廠在上半年深陷盈利困局，被迫下調加工負荷的情況時有發生，5-6月的密集檢修期也有一定的無奈成分，進而導致原油訂貨采購的積極性偏低。而展望下半年，進口原油高成本的問題或難解決，成品油價格在大環境偏弱的背景下、多數煉廠表示也只能寄希望于金九銀十的表現，預計下半年煉廠仍將面臨盈利壓力，國內進口原油或以剛需為主要支撐，下半年難有大幅反彈契機出現。