海通證券

　　預計2013年環保行業投資增速仍較樂觀，維持“增持”評級。從未來各行業企業的盈利增長來看，主要是兩個維度，一個是行業投資發展的增速，另一個是行業的競爭格局變化。就大的投資范圍而言，結合行業投資的持續性及其投資力度，我們認為排序依次為水處理相關、固廢處理相關、大氣治理相關（監測附屬于上述三個領域投資）。

　　細分市場來看，在水處理相關領域，我們重點看好污水提標改造、農業節水等領域；固廢處理領域，更看好市政焚燒、工業固廢回收再利用等領域；大氣治理領域，更看好脫硝改造等領域。涉及上述業務的公司包括：碧水源、津膜科技、大禹節水；桑德環境、華西能源、盛運股份、東江環保、格林美；九龍電力、龍源技術等。

　　光大證券

　　擁抱鐵路貨車的春天

　　十二五鐵路貨車的技術發展目標為：構建載重88噸-100噸級及以上專用貨車，載重75噸-80噸 級通用貨車、160km/h 快捷貨車三個技術平臺。國內貨車保有量70 多萬輛，其中僅有30%是70噸級貨車。根據鐵道部統計公報，2006-2010 年車輛購置數量平均在 2.7 萬輛/年左右(包括企業自備車)。以此增長速度，到2030 年我國的70 噸級新型貨車將達到60 多萬輛，鐵路貨車將基本實現更新換代。從短期來看，過去幾年鐵路基建投資的力度及占比要高于鐵路裝備投資，而根據投資周期來看，設備投資往往滯后于基建投資1-2 年，因此未來的五年仍將是鐵路裝備投資的高峰期。從長期來看，目前鐵路裝備相對于鐵路路網的密度仍然較低，貨車、動車組等都有提升空間。我們認為，鐵路裝備密度的提升將有利于鐵路運營企業的增長，同時也將帶動鐵路設備投資占比上升。建議買入鐵路貨車整車和主要部件生產商晉西車軸和北方創業。

　　國金證券

　　造紙季節性行情仍值得期待

　　在當前時點上，我們覺得無論是紙張價格，還是企業盈利的谷底是非常確定的，繼續下行的可能性不大。而從我們調研情況看，也有一些積極變化。首先企業發貨情況較好，庫存已基本回復到正常水平；其次一些紙種開始提價，銅版紙、白卡紙、箱板紙陸續提價50-100 元/噸，下游也開始跟漲。每年一季度紙業股都有一波跑贏指數的行情，我們預計2013 年仍會重復以前的“故事”，原因在于春節后經銷商及下游補庫推動的漲價。2013 年全年紙企盈利會改善，幅度要看經濟大環境。

　　建議適當增加紙業股配置，推薦組合：太陽紙業、晨鳴紙業、齊峰股份、華泰股份、景興紙業、岳陽林紙、博匯紙業。

　　東海證券

　　農產品價格止跌回升

　　11月份農產品價格指數止跌回升,大多數農產品價格有所反彈。國內玉米價格小幅上漲,12月如天氣情況轉好,新玉米仍會大量供應市場,玉米價格上漲空間有限。由于供給增加,大豆、豆粕價格下跌,12月飼用備貨需求旺盛,豆粕價格上漲的概率大。全球小麥產量下滑,國內小麥供給也偏緊,導致國內外市場小麥價格目前都處于高位上行,隨著國家臨儲銷售小麥的放量,預計會緩解小麥價格強勢上漲局面。雖然元旦、春節等傳統節日的到來將在一定程度上提振豬肉消費,但充足的供給決定了未來豬肉價格大幅上漲動力不足。受益于生豬存欄量的高位,飼料產銷量繼續保持增長,配合飼料月產量同比保持增長,增速略有放緩。經過11月的大幅下跌,加上農產品價格的反彈及一號文件等政策題材的炒作,12月行業會迎來超跌反彈行情,不過需注意無業績支撐個股大幅上漲后的回調風險。我們推薦業績確定且估值合理的飼料龍頭唐人神、銷售旺季的海水養殖龍頭獐子島、銷售旺季且可能受種業規劃刺激的種業龍頭隆平高科。