市場回顧及主要觀點(diǎn)

　　市場回顧：本周行業(yè)上漲3.39%，跑贏滬深300指數(shù)1.34個(gè)百分點(diǎn)；年初以來累計(jì)漲幅14.01%，跑贏滬深300指數(shù)6.16個(gè)百分點(diǎn)。本周子行業(yè)中，包裝印刷和林木家具板塊表現(xiàn)較好，單周分別上漲4.37%和4.10%；一年以來林木家具和造紙板塊表現(xiàn)較好，累計(jì)漲幅分別為15.36%、14.05%。

　　行業(yè)主要觀點(diǎn)：

　　1）造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段，目前最困難的時(shí)候已基本過去，但行業(yè)整體景氣提升仍需要時(shí)日，我們維持行業(yè)整體中性評(píng)級(jí)。這種情況下龍頭公司的優(yōu)勢將進(jìn)一步明顯，如太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。關(guān)注溶解漿相關(guān)標(biāo)的太陽紙業(yè)、岳陽林紙。

　　2）家具、玩具等具有消費(fèi)屬性的行業(yè)需求較為穩(wěn)定，行業(yè)評(píng)級(jí)增持。315晚會(huì)曝光非法企業(yè)用醫(yī)療垃圾制作兒童玩具縮減成本，“毒二料”事件曝光可打擊三無玩具等山寨玩具市場，規(guī)范市場競爭，利于正規(guī)公司的內(nèi)銷渠道建設(shè)，推薦龍頭公司星輝車模。商務(wù)部積極支持地方進(jìn)行家具以舊換新的試點(diǎn)，在試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上將在全國推廣。促進(jìn)消費(fèi)背景下繼續(xù)推薦有自主品牌和渠道優(yōu)勢的品種索菲亞、美克股份、宜華木業(yè)。

　　3）相關(guān)的包裝行業(yè)下游廣泛，給予增持評(píng)級(jí)，附加服務(wù)屬性及確定性增長的包裝企業(yè)是首選品種，推薦合興包裝、通產(chǎn)麗星。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）外銷環(huán)境不達(dá)預(yù)期，出口增速放緩風(fēng)險(xiǎn)