上半年，國內經濟增長水平顯著放緩，制造業投資急劇萎縮，水泥行業由于競爭激烈遭遇近年來的最低價格水平，企業經營壓力繼續增大。不過，展望未來，或許行業短期轉機就在眼前，用更長遠的眼光來看，留給水泥企業走產業鏈延伸之路，謀求轉型升級甚至是向其他行業做多元化發展的準備時間應該還算充裕。

一、上半年水泥行業的量、價、利情況

2013年1-6月，全國累計水泥產量10.96億噸，同比增長9.67%；熟料產量6.47億噸，同比增長4.15%。相比之下，去年上半年全國累計水泥產量9.94億噸，同比增速為5.5%。從上半年的情況看，今年水泥和熟料增長水平全面超過去年同期。

從規模上看，上半年江蘇、河南、山東水泥產量居全國前三名，產量均超過7500萬噸；天津、北京、上海則位居倒數后三位，產量均不足500萬噸。從增速上看，上半年貴州、新疆、海南、寧夏、江西、云南等位居前列，同比增長均超過21%，但絕對產量都不算太高；產量領先的江蘇、河南、山東、四川、河北和浙江等地，同比增速都在10%下，但近年的市場規模增長一直比較穩定。

圖1：上半年水泥和熟料產量同比增速較去年明顯提高（萬噸，%）

數據來源：國家統計局，中國水泥研究院

價格方面，中南、西南和華北區域基本自去年年底以來一直延續了震蕩走低的趨勢。西北地區在4-5月份一度有小幅回暖；華東則在3月中下旬到5月中上旬有過強勁表現，但之后快速下跌；東北地區前5個月走勢平穩，6月以來走勢偏強。

以同期數據相比較，今年上半年全國水泥平均價格為金融危機以來的最低水平，但抗跌性較好。截止6月底，全國P.O42.5散裝水泥價格約294元/噸，比去年8月底出現的當年最低價還要略低4元/噸左右，去年六月底同期價格則為317元/噸。

圖2：2010-2013年上半年P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心，中國水泥研究院

不過，一年多以來煤炭價格的大幅下挫在很大程度上減輕了水泥企業的壓力。以秦皇島港大同優混平倉價為例，其價格由去年6月底的780元/噸下跌到了今年6月底的630元/噸，下跌幅度接近20%.折算到水泥企業的噸生產成本上，應該有15-20元/噸的下降空間。2011年，噸水泥平均利潤85元，2012年平均60元，2013年上半年平均56-57元。對應毛利率分別為19.5%、15，4%和14%左右。

2013年1-5月，水泥行業共實現利潤總額152.79億，同比增長1.04%。此前，2012年到今年4月份為止，水泥行業利潤一直處于負增長狀態。

圖3：煤炭價格下跌減輕水泥企業經營壓力（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心，中國水泥研究院