礦石期貨主力I1409合約在3月12日創下705元/噸的上市以來最低價后強勁反彈，4月2日價格漲至803元/噸時遇阻。目前鐵礦石億噸壓港，貿易商壓力較大，但是近期鋼材銷售的回暖會帶動鐵礦石價格上漲，新一輪的經濟刺激政策支撐鐵礦石，目前的鐵礦石價格已經到達國內中小礦山成本位附近，二季度繼續上漲的可能性較大。

鐵礦石現貨價格從去年一季度開始大幅下跌，到今年4月初跌幅達30%，到達國內中小礦山的成本位。3月21日青島港62%印度粉礦價格甚至跌到700元/噸，與2009年11月初的價格持平。從2009年以來的情況看，700元/噸可以看做是鐵礦石市場的底部，每次到700元/噸附近市場都會快速反彈。國內眾多中小礦山的采選成本在100—120美元/噸，最新的普氏鐵礦石指數價格在115美元/噸，目前價格已經在國內礦山的成本區間內。

鐵礦石港口庫存高企，但是進口礦數量和國內礦產量在降低，供應壓力減輕。根據WIND資訊的數據，截至3月底，全國主要港口的鐵礦石庫存已達1.1億噸，2月鐵礦石進口量為6124萬噸，環比降29%，國內2月鐵礦石原礦產量為8697萬噸，環比降9.6%，說明國內礦山已經開始減產。2月國內粗鋼產量為6207萬噸，環比降9.68%。綜合國產礦和進口礦來看，鐵礦石的供應降幅仍然大于粗鋼的產量降幅。

一季度人民幣對美元即期匯率貶值幅度達2.64%，接近去年全年的升值幅度，人民幣貶值打擊了鐵礦石融資，是鐵礦石價格暴跌的重要推手。中國人民銀行行長周小川、中國銀行行長陳四清都在不同場合表示：“人民幣未來不會長期升值或貶值，雙向浮動的情況會比較常見。”人民幣在經歷一季度的快速貶值后再次升值的概率比較大，鐵礦石融資有望延續。

4月鋼材銷售回暖，有望帶動礦價回升。3月初開始，社會鋼材庫存大幅下降，顯示下游需求轉好。數據顯示，2月底全國主要鋼材品種庫存為2073萬噸，3月底降為1927萬噸。全國粗鋼日產量在去年12月下旬到今年2月中旬的兩個月間一直在190萬—200萬噸徘徊，2月下旬開始，隨著鋼材銷售的好轉回升到208萬噸左右。3月的鋼鐵業PMI指數也從2月的39.9反彈到44.2。粗鋼產量的回升和鋼材銷售的回暖將提高礦商的議價能力，帶動鐵礦石價格上漲。

國家穩增長的預期增強，大宗商品價格獲得支撐。4月2日李克強總理主持的國務院常務會議確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設的舉措，新一輪穩增長的刺激政策或就此拉開大幕。鋼材、鐵礦石等大宗商品都會從刺激政策中受益。4月1日美聯儲主席耶倫稱，一段時間內美國經濟仍需超常規寬松政策，此言論也提高了投資者對風險資產的偏好。

分析師認為，4月份鋼材銷售有望回暖，中國政府繼續釋放經濟刺激信號，這或會推動鐵礦石價格繼續上漲。