1)在三類土石方機(jī)械設(shè)備中,我們看到2014年上半年挖掘機(jī)表現(xiàn)最差(同比下滑24%),裝載機(jī)降幅最小(為8%);我們認(rèn)為原因在于挖掘機(jī)受到房地產(chǎn)新開(kāi)工項(xiàng)目(今年1-5月份同比下滑19%)的直接影響,而裝載機(jī)/推土機(jī)對(duì)基建支出(較房地產(chǎn)行業(yè)更穩(wěn)健)更加敏感。

2)由于今年上半年裝載機(jī)表現(xiàn)好于挖掘機(jī),裝載機(jī)/挖掘機(jī)銷售比率從去年上半年的1.42倍升至1.48倍。我們?cè)谇勒{(diào)研中發(fā)現(xiàn),總體而言挖掘機(jī)買(mǎi)家在下訂單時(shí)變得更加謹(jǐn)慎,因?yàn)槟壳袄寐氏陆狄呀?jīng)導(dǎo)致投資回報(bào)期從2009/10年時(shí)的約3-4年延長(zhǎng)至6-8年左右。

3)今年上半年柳工在裝載機(jī)方面表現(xiàn)最好(占據(jù)17.3%的份額);其總銷量同比下滑9%;其次是沃爾沃臨工/廈工/龍工(份額分別為16.7%/15.1%/15.0%),其中廈工是今年上半年“四強(qiáng)公司”中唯一一家銷量增長(zhǎng)的公司(同比增長(zhǎng)4%)。

4)與挖掘機(jī)/裝載機(jī)今年下半年比較基數(shù)較高的情況不同,推土機(jī)在進(jìn)入今年四季度后同比降幅有望收窄,因?yàn)槠滗N售狀況從去年四季度開(kāi)始走弱(同比下滑30%)。

5)山推在推土機(jī)市場(chǎng)上保持領(lǐng)先地位(份額為63.7%),其次是河北宣工(8.6%)和中聯(lián)重科(7.4%)。三一重工新推出的推土機(jī)產(chǎn)品系列開(kāi)始在4月份貢獻(xiàn)銷售收入(今年二季度總銷量?jī)H為7臺(tái))。