2014年上半年，基礎油市場難言樂觀，價格指數同比走高，多數原因是減線油價格同比上漲所致。單就國標基礎油來看，上半年I類油國內供應極少，煉廠檢修、資源內供導致市場上流通資源較少，另外，II類油以質優價廉的優勢博得市場份額。減線油市場，與2013年相比，明顯的季節性特征、淡旺季特征均已消失，上半年4-5月份期間上游煉廠集中檢修導致供應緊張，加之原油高企支撐成本，價格違背往年趨勢逆市上推。

1-3月份，國內二類基礎油市場價位在供需清淡的背景中小幅盤整，4月份隨需求升溫呈現推漲之勢。然而好景不長，5月之后，盡管國際油價在地緣政治緊張局面推動下呈現大幅上行局面，但國內基礎油市場則與國際原油價格背道而馳，二類150N從高位大幅回落。一方是原油高企帶來的成本壓力，另一方則是需求不佳引發的出貨不暢，供應方陷入兩難的尷尬境地，為了維持庫存低位可控，不得已下調價位加速庫存消化。

縱觀2014年上半年，4-6月份為基礎油煉廠集中檢修期，由于成本高企、利潤稀薄，多數煉廠生產積極性持續低迷。受終端需求清淡影響，上半年基礎油市場整體表現出供大于求的局面，裝置集中檢修并未對基礎油市場供應造成太大影響，反而緩解了供應過剩的壓力。而進入7月份，檢修煉廠陸續恢復生產，但多以低負荷運行，供需面延續清淡表現。

后市展望

利好因素：

1.國內經濟企穩復蘇，近期制造業數據表現可觀，帶動下游情緒升溫。

2.汽車保有量穩步增長，車用潤滑油需求平穩。

3.9-11月份為傳統的換油旺季，終端需求有望回暖。

4.油品升級帶動基礎油供需演變，一類有量減少，二類漸成主力。

利空因素：

1.經濟增速放緩，各行業發展受困，終端需求萎靡不振。

2.二類裝置集中投產，產能過剩問題表現突出，煉廠生產積極性低迷。

3.資金鏈收緊，中小型調和企業生存艱難。

2014年下半年，國內潤滑油行業及其原料基礎油市場仍將延續眾多利好因素與需求疲軟所博弈的局面。盡管國內經濟表現出企穩復蘇的局面，但能否帶動下游各行業穩步回暖仍需時間證明，潤滑油需求或將延續清淡表現，謹慎小單、按需購進的成交模式也將貫穿下半年市場。盡管油品市場存在“金九銀十”的說法，但從近幾年的情況來看，下半年行情始終無法復制3、4月份的火熱，基礎油市場仍將在供需清淡的背景中維持謹慎盤整腳步。