業(yè)內(nèi)人士估計(jì) 山東地?zé)挼拈_工率只在30%左右

當(dāng)世界上最具影響力的中央銀行美聯(lián)儲(chǔ)扇動(dòng)巨翅，不只是亞馬遜叢林腹地可能刮起颶風(fēng)，全球的金融和大宗商品市場(chǎng)都將迎來(lái)一場(chǎng)風(fēng)暴。

10月29日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布從11月起退出量化寬松政策。受此影響美元走強(qiáng)，原油、黃金價(jià)格應(yīng)聲下跌。

大宗商品數(shù)據(jù)商生意社提供的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油和美國(guó)原油期貨都已連跌4月，跌幅逼近30%。截至11月15日，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)八連跌，主營(yíng)汽油均價(jià)較年初價(jià)格下跌了13%，山東地?zé)挷裼途鶅r(jià)較年初下跌逾15%，多個(gè)地區(qū)的汽柴油零售價(jià)格已普遍回落至“6元時(shí)代”。

多位原油分析人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，原油以美元計(jì)價(jià)，所以其暴跌的始作俑者正是美聯(lián)儲(chǔ)印鈔機(jī)的暫時(shí)關(guān)閉，除油價(jià)外，黃金價(jià)格同樣慘遭洗劫，在3年多時(shí)間內(nèi)累計(jì)下跌40%以上。

而在對(duì)多家商品交易所和地方煉油企業(yè)的采訪中，記者了解到，大宗商品市場(chǎng)的震蕩已經(jīng)逐漸改寫產(chǎn)業(yè)鏈上下游的生態(tài)圈。

山東七成煉油設(shè)備閑置

國(guó)際原油價(jià)格疾風(fēng)驟雨式的狂瀉令國(guó)內(nèi)整條產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)栗，而首當(dāng)其沖的就是主要集聚于山東的地方煉油廠（下稱“地?zé)?rdquo;）。“據(jù)我所知，山東很多煉廠都停工了，我有個(gè)朋友的煉廠專給下游供貨，已經(jīng)停了4個(gè)月左右。”盡管平臺(tái)本身并不參與企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)，大連石油交易所會(huì)員招商部主任寧紅也對(duì)煉廠目前的狀況有所耳聞，她告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，這是因?yàn)殡m然原油的跌價(jià)可以令煉廠的進(jìn)貨成本變低，但銷售情況非常清淡。

熟悉地?zé)挼纳綎|天宏新能源化工有限公司銷售經(jīng)理劉洪濤對(duì)記者證實(shí)了上述說(shuō)法：“我們自己的新建裝置還沒(méi)有開始施工，現(xiàn)在山東地?zé)挻蟛糠侄纪９ち?，開工率只在30%左右。”有券商報(bào)告測(cè)算，截至11月5日，山東地?zé)捯淮纬p壓裝置開工負(fù)荷只有33.11%，同比已經(jīng)下跌8.23%，部分廠家常減壓裝置開工負(fù)荷更是僅維持在20%。這表明山東地?zé)掗_工率普遍較低。

而所謂原油價(jià)格下跌帶來(lái)的成本紅利也輕易被國(guó)內(nèi)成品油售價(jià)的下調(diào)抵消。“主要還是成品油價(jià)格一直往下走，跟之前相比，每噸已經(jīng)跌了1000元左右。”劉洪濤坦言。記者從圈內(nèi)了解到，汽柴油市場(chǎng)交投的寡淡現(xiàn)狀甚至令供貨商降價(jià)出倉(cāng)的策略也難尋買家。

卓創(chuàng)資訊為《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》提供的數(shù)據(jù)亦成為佐證。10月地?zé)挓捴苿倮偷钠骄麧?rùn)較9月上漲了86.15元/噸，平均利潤(rùn)上漲的原因也的確是10月初勝利原油結(jié)算價(jià)格大跌257元/噸，但由于10月國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)連續(xù)兩次下調(diào)價(jià)格，累計(jì)下調(diào)幅度已經(jīng)達(dá)到了600元/噸左右，所以此次扭虧為盈也很可能只是曇花一現(xiàn)。

據(jù)卓創(chuàng)資訊觀點(diǎn)，到10月末，山東地?zé)挓捰屠麧?rùn)再度跌回成本線附近，盡管11月勝利原油結(jié)算價(jià)格仍將大幅下滑459元/噸，但在國(guó)際油價(jià)已經(jīng)擊穿80美元/桶心理價(jià)位，業(yè)內(nèi)預(yù)期油價(jià)還將下跌的情況下，預(yù)計(jì)11月煉油利潤(rùn)依舊會(huì)呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì)。

上游煉化的觀望姿態(tài)更與中游貿(mào)易環(huán)節(jié)的謹(jǐn)慎息息相關(guān)。深圳石油化工交易所市場(chǎng)部總經(jīng)理葉海告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，今年不少貿(mào)易商在采購(gòu)銷時(shí)表現(xiàn)得非常保守，“我們平臺(tái)上的許多會(huì)員企業(yè)剛簽完合同，價(jià)格就跌了一半，基本上一簽合同就虧，購(gòu)銷成交量因此下降了許多，還有一方面則是因?yàn)閲?guó)稅總局現(xiàn)在對(duì)成品油的稅票檢查管控收緊，進(jìn)一步壓縮了貿(mào)易商的獲利空間。”

橡膠等下游產(chǎn)品接連跳水

塑料行業(yè)開工率維持在七成

同樣身在山東，主營(yíng)下游化工產(chǎn)品的石大勝華化工集團(tuán)市場(chǎng)管理部部長(zhǎng)王茂（化名）也能感受到上游的陣陣寒意：“下游產(chǎn)品的距離遠(yuǎn)一些，傳導(dǎo)有一個(gè)過(guò)程，表現(xiàn)為時(shí)間上的滯后期，但肯定有影響，并且影響不會(huì)小。”

青島橡膠谷供應(yīng)鏈有限公司研發(fā)部資訊主管張令兵則在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)坦言，橡膠的行情走勢(shì)亦被原油和倫銅（倫敦市場(chǎng)銅價(jià)）牽制。“合成橡膠受原油影響更大，橡膠工業(yè)是國(guó)內(nèi)四大基礎(chǔ)工業(yè)之一，原油價(jià)格剛開始下跌的時(shí)候，市場(chǎng)利潤(rùn)有一個(gè)集體的上升，但當(dāng)市場(chǎng)都接受原油低價(jià)后，橡膠價(jià)格也呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。”

“天然橡膠同樣會(huì)受影響，因?yàn)閲?guó)際性的大宗商品是其他商品的風(fēng)向標(biāo)，原油、銅、鐵礦石是基礎(chǔ)性的大宗商品，它們的下跌顯現(xiàn)了資金的走向和產(chǎn)業(yè)態(tài)度的走向，所以具有資本屬性的大宗商品都要看這些基礎(chǔ)商品的臉色。”張令兵告訴記者，“目前應(yīng)對(duì)橡膠價(jià)格下跌行情的策略就只能是價(jià)格低的時(shí)候多采購(gòu)一些，價(jià)格高的時(shí)候做一些保值，以及在原產(chǎn)區(qū)進(jìn)行資源整合。”

原油價(jià)格的重創(chuàng)還令另一大重要的化工產(chǎn)品塑料的價(jià)格大幅跳水。以生意社監(jiān)測(cè)到的塑料價(jià)格來(lái)看，自三季度以來(lái)，聚烯烴走勢(shì)就基本保持一致，均處于下滑通道。記者注意到，7月、8月呈震蕩下行走勢(shì)，9、10月份轉(zhuǎn)為跳水局面。

還有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，下游包裝膜、塑料編織等行業(yè)的開工率都基本維持在七成左右，盡管部分中、大型企業(yè)常年開工維持平穩(wěn)，但小企業(yè)開工不穩(wěn)定，訂單不足和資金緊張成為制約開工的重要因素。

“現(xiàn)在受沖擊最多的還是石化類的PTA、塑料制品，終端需求的影響很明顯，原油下跌已經(jīng)顯現(xiàn)出骨牌效應(yīng)。”中國(guó)大宗商品研究中心主任研究員劉心田如是說(shuō)。

跌跌不休的國(guó)際原油和黃金價(jià)格

業(yè)內(nèi)：金銀、原油價(jià)還將持續(xù)走低

作為美元升值的另一產(chǎn)物，黃金價(jià)格也與油價(jià)一樣經(jīng)歷了“滑鐵盧”，不同的是，金價(jià)跌勢(shì)更劇，且歷時(shí)更長(zhǎng)。記者注意到，國(guó)際黃金價(jià)格自2011年9月達(dá)到歷史最高值1912美元/盎司后，進(jìn)入了快速下跌通道，11月6日最低價(jià)只有1130美元/盎司，3年多時(shí)間內(nèi)跌幅達(dá)到40%。以人民幣計(jì)，近3年金價(jià)最高值為397元/克，近期的黃金冰點(diǎn)價(jià)則僅230元/克。

中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平則對(duì)記者解釋，美國(guó)目前轉(zhuǎn)好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是退出QE3的內(nèi)因，“美聯(lián)儲(chǔ)減少了美元的供應(yīng)量，美元的價(jià)值就上升了，現(xiàn)在購(gòu)買美股的積極性也在升高，持有美元資產(chǎn)的信心大漲，我們觀察黃金和原油的比價(jià)變化趨勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)黃金相對(duì)原油的價(jià)格也在下跌，所以它的跌幅要比油價(jià)更大。”

韓曉平告訴記者，之前黃金原油比價(jià)大約是1盎司20桶原油，現(xiàn)在已經(jīng)跌到1盎司只能買十七八桶原油。

隨著美元走強(qiáng)，中國(guó)大媽們?cè)?jīng)演繹的“黃金狂歡”也許就此化作泡影。據(jù)央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，今年以來(lái)，截至11月12日，美元對(duì)人民幣匯率增幅為0.718%。

青島國(guó)金貴金屬交易中心招商部經(jīng)理杜君則對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，美國(guó)退出QE3后，截至11月6日，白銀價(jià)格已經(jīng)下跌了5%，“和黃金投資相比，白銀的實(shí)物屬性較低，金融屬性更高，大多數(shù)是做資金投資，黃金無(wú)限抄底無(wú)限套牢的悲劇也可能重演在白銀身上。”

相比之下，原油價(jià)格的走勢(shì)則牽扯到更多復(fù)雜因素。

在張健看來(lái)，除了金融屬性外，原油還身兼多重屬性，作為區(qū)域間流通的商品，全球的供需情況至關(guān)重要，“原油還屬于國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源，具有戰(zhàn)略屬性，俄羅斯、烏克蘭這些國(guó)家的地緣政治也會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響，從3月以來(lái)，原油期貨市場(chǎng)上做空的倉(cāng)位增長(zhǎng)了一倍，做多的倉(cāng)位減少了三成，這種做空潮也構(gòu)成影響。”

韓曉平則對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》分析，產(chǎn)油大國(guó)沙特的介入是壓倒油價(jià)的最后一根稻草。“美國(guó)自2006年大搞頁(yè)巖氣革命開始，大量頁(yè)巖油的產(chǎn)出使得美國(guó)對(duì)外石油的需求就減少了一億多噸。沙特希望國(guó)際油價(jià)走低，甚至降至頁(yè)巖油的開采成本下，所以出現(xiàn)了并不減產(chǎn)保價(jià)，反而增加原油出口，估計(jì)后市70~80美元/桶的油價(jià)會(huì)震蕩一段時(shí)間。”

劉心田的觀點(diǎn)也認(rèn)為，整個(gè)11月、12月國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)的可能性不大。

作為用油大國(guó)的中國(guó)在本輪國(guó)際油價(jià)調(diào)整中，似乎地位尷尬。對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪的數(shù)位專家都無(wú)一例外地表示，中國(guó)需要修煉“內(nèi)功”。

劉心田告訴記者，造成國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)現(xiàn)狀的因素中，外因只是雪上加霜。“中國(guó)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，成本油市場(chǎng)在原油下跌之前已經(jīng)連跌三個(gè)月，成品油不僅價(jià)在跌，量也在跌，社會(huì)庫(kù)存率比較高，山東地?zé)挼钠骄_工率越來(lái)越低，反映出隨著產(chǎn)能增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)跟不上，供應(yīng)過(guò)剩越來(lái)越突出，這才是比國(guó)際價(jià)格變化影響更顯著的因素。”

上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)戰(zhàn)略性大宗商品研究院副院長(zhǎng)仰炬則對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》坦言，應(yīng)該辯證地看待行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的諸多負(fù)面情況。“只能通過(guò)跌跌不休才能‘去產(chǎn)能’，才能讓成本高、管理落后的企業(yè)停工裁員，市場(chǎng)的調(diào)節(jié)和洗牌是殘酷的，但對(duì)整個(gè)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈有一個(gè)重塑和優(yōu)化的功能。”

目前正處于籌建階段的中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)大宗商品（離岸）交易中心籌建處負(fù)責(zé)人邱緒奎也對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，國(guó)際原油和黃金價(jià)格下跌對(duì)于產(chǎn)業(yè)的調(diào)整而言是正?，F(xiàn)象，宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化，貨幣的流動(dòng)也隨之改變，產(chǎn)業(yè)鏈條本身會(huì)做資本調(diào)整，應(yīng)該理性看待。