國(guó)際油價(jià)自去年6月以來一路暴跌。多方言論表明這次跌勢(shì)是“空前且難以逆轉(zhuǎn)的”。那些聲稱石油價(jià)格將繼續(xù)走低且持續(xù)維持低位的人正走向歷史和常識(shí)的對(duì)立面，相反我們需要關(guān)心的應(yīng)該是油價(jià)將在何時(shí)出現(xiàn)反彈。

長(zhǎng)期趨勢(shì) 油價(jià)上升

自2014年6月至今，WTI價(jià)格每桶已下跌約57%，在過去30年中類似的跌幅一共出現(xiàn)了5次，每次恢復(fù)率不盡相同，但是回升終會(huì)到來。此外，自1999年以來，油價(jià)的最低點(diǎn)都在不斷升高，換句話說，石油市場(chǎng)是一個(gè)波動(dòng)性市場(chǎng)，長(zhǎng)期來看其價(jià)格處于上升趨勢(shì)。

即使是長(zhǎng)期趨勢(shì)，一旦基礎(chǔ)條件發(fā)生改變趨勢(shì)也會(huì)被打破。這也是為什么有些人預(yù)測(cè)油價(jià)無法恢復(fù)到高位的原因。供應(yīng)量增加是毋庸置疑的事實(shí)，水力壓裂技術(shù)已將曾經(jīng)被視為不可能開發(fā)的油氣儲(chǔ)量解鎖，然而單方面的供給并不能決定價(jià)格升降，我們還需考慮到總體需求，而事實(shí)證明需求量也在增加。

替代能源 尚難承重

根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，自2010年起石油需求量一直在增加。不可否認(rèn)，2014年年初，市場(chǎng)出現(xiàn)了產(chǎn)量過剩，然而，預(yù)計(jì)這種狀況將僅僅持續(xù)到今年年底。增長(zhǎng)的石油產(chǎn)量是對(duì)需求增長(zhǎng)的回應(yīng)，而對(duì)于曠日持久的低油價(jià)，應(yīng)對(duì)策略尚未出現(xiàn)。盡管目前的供應(yīng)態(tài)勢(shì)決定了油價(jià)難以迅速回升，但未來幾年油價(jià)穩(wěn)步走高是合乎邏輯的結(jié)論。

可替代能源的興起是低油價(jià)論斷者們的又一判斷因素。包括太陽能、風(fēng)能在內(nèi)的可替代能源取得了較大的發(fā)展，然而根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，可替代能源目前僅占全球能源消耗的11%，這一數(shù)字無疑會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但原油消費(fèi)也將在未來幾年繼續(xù)增長(zhǎng)。壓裂技術(shù)帶來的產(chǎn)量增長(zhǎng)可以滿足一部分需求，而原油仍被廣泛使用，且使用量逐年遞增。因此，石油價(jià)格無法在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低水平，可只要油價(jià)在低位徘徊，那么，關(guān)于可替代能源的研究以及基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)就會(huì)受阻。

資源有限 難以取代

歐佩克組織，特別是沙特的任何一個(gè)減產(chǎn)決定都會(huì)促使油價(jià)攀升。顯然，減產(chǎn)的時(shí)機(jī)還未到來，他們的態(tài)度似乎是，市場(chǎng)的供大于求并不是由他們導(dǎo)致的，他們能做的只是安靜地看著制造問題的美國(guó)新貴公司們自食其果。歐佩克喜歡玩長(zhǎng)線游戲，這次也不例外。

歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，油價(jià)終將會(huì)反彈。基本邏輯規(guī)律也是如此，原油是有限資源而我們的使用量又在增加，只要這種情況存在，那么供需法則就會(huì)發(fā)揮作用。除非原油便宜到人們不再有動(dòng)力去投資替代品，否則我們對(duì)化石能源的需求就是不可避免的。因此，我們能做的只是充分享受低油價(jià)帶來的益處，而不是期待它一直低下去。