近日，國家統(tǒng)計局公布2015年1-2月水泥行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，其中水泥產(chǎn)量累計同比大幅增長11.2%。數(shù)字水泥網(wǎng)接到多家資本市場客戶及企業(yè)來電，詢問這一數(shù)據(jù)具體情況。

兩位數(shù)高增長又一次高于近幾年同期平均值，而且對比其他工業(yè)行業(yè)（鋼鐵等產(chǎn)業(yè)），顯得格外搶眼和突出。那么是不是意味著2015年水泥需求將呈高增長走勢？我們認為現(xiàn)在下結(jié)論為時過早，數(shù)據(jù)高增長有其客觀因素：第一個，春節(jié)因素，由于2015年春節(jié)晚于去年，1月份是整月產(chǎn)銷量，2014年只有半個月，使得1月份產(chǎn)量明顯高于2014年，因此，帶動了前兩個月數(shù)據(jù)走高。第二個，區(qū)域因素，從31個省份的產(chǎn)量增長看，增長區(qū)域主要位于長三角、珠三角和川渝地區(qū)，以上區(qū)域1月份正是工程最后趕工期時間，市場仍在需求期。此外，2015年前兩個月水泥庫容比與2014年同期相比高出4個百分點左右，也就是說1-2月庫存量明顯高于去年，實際需求情況并沒有產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示的旺盛。從春節(jié)后市場跟蹤情況看，3月上旬下游需求啟動仍然十分緩慢。因此，3、4月份產(chǎn)量增長數(shù)據(jù)可能更有說服力。

去年底到年初，我國大部分地區(qū)實行錯峰生產(chǎn)和限產(chǎn)活動，為何水泥產(chǎn)量增長依舊高？需要解釋的是錯峰生產(chǎn)是針對水泥熟料（窯）的限產(chǎn)，也就是“停窯不停磨”，根據(jù)數(shù)字水泥從國家統(tǒng)計局了解的情況，前2個月熟料產(chǎn)量同比呈現(xiàn)負增長，幅度為-4%，這樣從數(shù)據(jù)上看就印證了這一點。

2015年前2個月熟料產(chǎn)量的負增長，是2000年以后同期第四次負增長，前三次分別出現(xiàn)在2008年、2012年和2013年，這三年也是2000年以后，年度水泥、熟料需求增長最差的三年。也間接反映了2015年水泥和熟料的增速水平走弱格局依舊是大概率事件。