據英國《金融時報》西方大型石油企業的凈債務在過去一年中飆升了三分之一，加劇了它們在油價再度下跌情況下的脆弱性。

根據彭博(Bloomberg)匯編的公司報告，北美和歐洲15家最大石油集團的凈債務總額截至今年3月底增至3830億美元，比12個月前高出970億美元。

石油公司營收下滑的原因是原油價格自2014年夏天起大跌。盡管這些企業已大幅削減資本支出和營運成本，但它們當中的大多數不得不借款以開展投資計劃和派息。

債務升勢在今年第一季度尤為劇烈，該季度油價一度跌至每桶約27美元的低谷。

雖然利率接近歷史低點，油價也已從谷底回升(上周結束時達到每桶約49美元)，但石油行業負債增加意味著，若油價再度回落，該行業將面臨更大困難。那很可能會意味著更多裁員和投資削減，以及可能的股息削減和更多的防御性并購。

過去一年期間石油業債務增加，有一部分可歸因于荷蘭皇家殼牌以現金加股票方式收購BG集團的190億美元現金部分。但是所有大公司都報告借款急劇增加。

埃克森美孚的凈負債在3月底升至383億美元，而一年前為276億美元;同期英國石油(BP)的凈負債從246億美元升至306億美元。

債務不斷上升，而對未來油價水平的預期有所降低，這種局面促使很多信用評級機構調降石油企業的評級，上月埃克森失去了標準普爾的AAA評級。

盡管油價反彈正在改善各企業的現金流，同時它們仍在繼續壓縮成本，但在目前油價水平上，它們的財務狀況仍然緊張。