今年以來，布倫特和西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)已逐步反彈至40～50美元/桶。多數(shù)石油分析師認(rèn)為，2017年國際油價應(yīng)趨于穩(wěn)定，大概在50～60美元/桶。全球煉油商已因低油價有所受益，石油供應(yīng)過剩已導(dǎo)致原料成本大幅下降，雖然油價大跌，但成品油價格跌幅遠(yuǎn)小于原油價格。這種趨勢讓煉油商獲得高額利潤。

然而，煉油商或許已在不經(jīng)意間成為自己成功的犧牲品。利潤強(qiáng)勁驅(qū)使生產(chǎn)商開足馬力生產(chǎn)，產(chǎn)能已超過需求，導(dǎo)致燃料供應(yīng)過剩，使得許多國家燃料庫存達(dá)到歷史高位，尤其是美國。即使像中國這樣的新興國家也已生產(chǎn)太多煉油產(chǎn)品，不得不增加出口來緩解燃料庫存過剩現(xiàn)象。

新增產(chǎn)能集中在非經(jīng)合組織國家

據(jù)BP《世界能源統(tǒng)計2016》稱，全球煉油產(chǎn)能已超過9700萬桶/日。雖然新建煉油項目已放緩，但煉油產(chǎn)業(yè)仍繼續(xù)增加產(chǎn)能以滿足未來煉油產(chǎn)品的需求，同時滿足新的低硫環(huán)保法規(guī)要求。

過去一年，《烴加工》雜志新建項目統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫顯示，平均每個月新增20個項目，其中煉油項目占32%。新建煉油項目宣布數(shù)量比上年下降23%，但過去一年全球宣布的新建煉油項目總投資超過760億美元，且主要集中在一些大型項目上，包括亞太地區(qū)一些新建煉油項目，主要是中國和印度。

2022年前，全球新建煉油產(chǎn)能中大部分將在非經(jīng)合組織國家，其中亞洲國家占多數(shù)。新建煉油產(chǎn)能的主要國家將是中國、印度、越南、泰國和印尼。中東煉油產(chǎn)能也將大幅增加，因為該地區(qū)正在多元化產(chǎn)品業(yè)務(wù)以減少對石油出口收入的依賴，如發(fā)展下游油氣基礎(chǔ)設(shè)施。

新興經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)需求增長

國際能源署(IEA)發(fā)布的《2016年中期石油市場報告》稱，2016年全球石油需求平均將達(dá)到9600萬桶/日。過去一年，全球石油需求已增加了逾100萬桶/日，預(yù)計到2022年，全球石油需求將增至1.02億桶/日。全球石油需求主要將來自亞太地區(qū)和經(jīng)合組織中的美洲國家。此外，中國正轉(zhuǎn)向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)，柴油需求將放緩，但汽油需求將顯著增長。

過去十年，亞太地區(qū)的輕質(zhì)和中間餾分油需求增長最迅速。亞太地區(qū)燃料需求強(qiáng)勁增長的主要動力來自中國和印度，除這兩個國家外，亞洲其他新興經(jīng)濟(jì)體也將驅(qū)動該地區(qū)未來煉油產(chǎn)品需求增長，新興國家包括印尼、越南和泰國等。據(jù)歐佩克《世界石油市場前景展望》報告稱，新興經(jīng)濟(jì)體將成為成品油需求增長的主要動力。2020年前，亞太、中東和拉美部分國家將引領(lǐng)煉油產(chǎn)品需求增長。

燃料標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格

全球正向低硫化方向發(fā)展。許多國家已頒布法律，強(qiáng)制減少污染物排放。作為回應(yīng)，煉油商正努力減少燃料中的硫含量。目前，煉油商已投入大量資金新建裝置和升級改造現(xiàn)有裝置，以滿足新的含硫和排放規(guī)定。

沙特和科威特等中東國家正投巨資生產(chǎn)高質(zhì)量油品，以供應(yīng)國內(nèi)和國際市場。中國和印度正加快推出各自的燃料標(biāo)準(zhǔn)。為減少空氣污染，中國計劃2017年全面實施國5燃料質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，中國正制定國6標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計年底前完成，國6相當(dāng)于歐6標(biāo)準(zhǔn)。不過國6標(biāo)準(zhǔn)的實施目前還沒有具體時間表，2020年前可能不會在全國全面實施。2015年1月，印度政府宣布，將跳過BS-5燃料標(biāo)準(zhǔn)，直接進(jìn)入BS-6燃料標(biāo)準(zhǔn)階段，相當(dāng)于歐6標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前印度全國范圍內(nèi)強(qiáng)制實施BS-3燃料標(biāo)準(zhǔn)，在新德里和孟買等一些主要城市實施BS-4燃料標(biāo)準(zhǔn)。印度2017年二季度將在全國范圍內(nèi)強(qiáng)制實施BS-4燃料標(biāo)準(zhǔn)，而BS-6燃料標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計2020年二季度全面實施，比原計劃提前4年，該標(biāo)準(zhǔn)的實施將使印度的氮氧化物排放量減少68%。