究竟誰才是中國的第四桶油？延長石油官網稱，自己是中國擁有石油和天然氣勘探開發資質的四家企業之一；中化集團官網稱，自己是中國四大國家石油公司之一。延長和中化，誰才是第四呢？

在“第四”之爭還沒有結論之前，又有一匹黑馬殺出來了。據人民網報道，12月15日，中國華信直接并購了一家年收入超過200億歐元的海外石油一體化公司！！

幾家能源公司2015年營收對比

中化雖然營收高，但能源業務只是旗下五個業務板塊之一；延長石油雖然營收最低，但是也是油氣年產量在千萬噸以上的老牌石油公司；希望依托下游業務進軍上游的中國華信急劇擴張，突然拿下一家年營收超200億歐元的一體化石油公司，明年同中國海油、中化集團的營收差距勢必將大幅縮小，其競爭力又能上升多少呢？

在“一帶一路”政策的指引下，上海最大的民營能源及金融企業---中國華信（下稱“華信”）正式并購了哈薩克斯坦國家石油國際公司（下稱“KMGI”），從而直接掌控了一家年收入200億歐元以上的石油一體化公司，這也是繼該公司在捷克進行多元化投資的歐洲第二站，有利于提升我國在中亞及歐洲石油領域的話語權、夯實其當地的戰略布局。

布加勒斯特當地時間12月15日下午4點，華信與哈薩克斯坦國家石油公司（下稱“KMG”）簽署了股權轉讓協議，雙方分別擁有KMGI的51%、49%股權，中方實現控股。KMGI下轄多家煉油廠、1000多座加油站及哈石油產品銷售權益。華信執行董事臧建軍在接受第一財經記者獨家專訪時也表示，整個談判花了2年左右，“盡管中間有一些挑戰和曲折的經歷，但現在想來都是值得的。”

拿下歐洲重要石油企業KMGI

KMG是哈薩克斯坦石油天然氣的勘探、開采、加工及運輸的主要運營商，屬于國家級大型公司，由國家福利基金和哈薩克斯坦共和國國家銀行持有。KMG控制了哈國28%的原油、16%的天然氣和伴生氣，精煉哈薩克斯坦石油，占據哈國零售油品17%的份額。

目前油價處于低位，屬收購上游油氣資源權益的最佳時期，華信也在集中優勢投資上游油氣資源，加快海外布局。油氣行業在各國均與政治緊密相連，產油國的資源都是國家元首掌控，進入門檻極高。而依托歐洲油氣終端體系，華信利用自身深厚的國際政治資源，以哈薩克斯坦、阿布扎比、乍得為重點，開拓中亞、中東、非洲地區的上游油氣資源權益與股權。

這次收購的標的為KMGI，它是KMG唯一的石油業務國際運作平臺，也是哈石油的海外終端通道，不僅從事油氣勘探，也擁有KMG的原油對外銷售權益。KMGI經營著2座煉油廠、遍布各地1100多座加油站（分布在法國、西班牙、羅馬尼亞、格魯吉亞、保加利亞和摩爾多瓦等），并在EPC領域提供工業及鉆井服務。臧建軍就告訴第一財經記者，KMGI的年銷售額超過200億歐元。

KMGI的前身為注冊地、大部分資產位于羅馬尼亞的Rompetrol Group。隨著KMG的收購，其也改為了“KMGI”。

就煉油業務來說，Petromidia和Vega兩家隸屬于KMGI的煉油廠都設在羅馬尼亞。前者是東南歐和羅馬尼亞最大的煉廠，靠近黑海并擁有自己的鐵路運輸系統，這些條件皆有利于原油、石油產品的進出口，戰略地位險要。

2007年時，KMG就投資了Petromidia這家企業。這家煉廠的特點之一是可處理各種硫含量的原油。全球原油開采進入后期之后，處置高硫原油就成了煉廠的當務之急，因此Petromidia本身的優勢也無疑更易獲得資方的青睞。通過8年的時間，KMGI已投入14億美元讓這一煉廠更有效率、設施也更為現代化（如對硫化催化裝置做改造、增設加氫裂化裝置和空氣分離單元等），2014年其原油加工的能力已從過去370萬噸/年提升至505萬噸/年，柴油產量也大幅增至247萬噸/年。

KMGI的另一家煉廠Vega則位于羅馬尼亞南部的Muntenia地區，有110年歷史之久，是中東歐唯一一家正己烷的生產商。2016年第二季度末，Vega加工原料總量為171.5萬噸，同比增加了9%，且煉廠的使用率也高達104%（同比上升9%）。

上述兩家煉廠約80％的原油從哈薩克斯坦進口。哈國在全球石油領域里同樣地位顯赫。世界探明的石油和天然氣凝析油儲量中，哈薩克斯坦排名第12，在天然氣儲量中排第22，石油和天然氣生產中排名第17。該國也是歐洲、歐亞大陸中僅次于俄羅斯的石油儲備國。2015年年底，哈薩克斯坦的石油探明儲量為300億桶，占全球儲量的1.8%（數據來自BP世界能源統計年鑒，2016）。

除了煉廠和油品零售網點之外，羅馬尼亞最大的鑄鐵和鋼閥門等生產商也在KMGI公司之中，而適用于水、天然氣和電信網絡的管道及配件廠Palplast Sibiu同樣在KMGI的麾下。

戰略合作，實現雙贏

華信集團主席葉簡明也意外地在布加勒斯特現身。在接受第一財經記者的獨家專訪時他表示，“哈方和我們都很重視這一合作，這次并購也是一帶一路的重要項目、是繼捷克戰略之后的第二大節點，是華信公司能源戰略的一部分。”

這次華信對KMGI的收購意義，可從三方面來看。

首先，通過該合作中方直接加強了在歐油氣產業的布局。

“KMGI具有1400萬噸原油貿易資質及運輸能力，而我們可進一步獲取哈方的油氣資源，將其統一調配至華信的貿易渠道里。”臧建軍表示。目前，華信公司經過多年時間已建立了獨立貿易商團隊，具備經營原油、成品油、天然氣、石化產品等國際貿易業務的能力，組織實施貿易涉及的石油加工、儲運碼頭設施、終端銷售網絡的建設和運營管理，以及原油、成品油商業儲備庫和原油碼頭的建設與經營管理。

在吸收KMGI在歐洲的二十多個國家、7000多人規模的國際化油氣產業人才隊伍后，可繼續整合獨立貿易商團隊，形成內外聯動，加強上下游權益資源整合。此外，通過與哈薩克斯坦國家石油公司戰略合作，華信也可獲得來自哈薩克斯坦的每年1000萬噸石油銷售權益，并有望實現增量。

第二，華信也能汲取哈石油在歐的終端市場通道及綜合管理經驗，未來可進一步打造自己的終端市場銷售團隊，“我們希望利用3到5年時間，將KMGI塑造為歐洲最有影響力的油氣終端供應商之一。”臧建軍表示。自2013年以來，KMGI一直在實施業務轉型計劃，以提高整體績效。通過轉型，KMGI已改善了其財務和經營指標，等同于其西歐同行的績效水平。華信進入后，協調調動各方資源也能幫助其每個業務部門進一步提升績效。

2015年，全球一次能源消費僅增長1.0%，遠低于十年平均值1.9%。除2009年的衰退外，這是自1998年以來最低的全球增長。除歐洲和歐亞地區外，其他地區消費增速均低于其十年平均值。經合組織消費小幅增長，而歐洲的增長抵消了來自美國、日本的降低。歐洲能源消費依然是各大能源巨頭最為看中的潛力市場之一。

第三，中哈雙方也約定，通過定增擴股與設立能源投資開發基金進一步收購歐洲黑海、地中海區域加油站，拓展下游物流體系及上游資源股權與權益。

目前，華信在國內擁有證券、信托、期貨、銀行、保險、金融資產交易等重要金融平臺，與國內外大型金融機構共同設立全球并購基金，并控股捷克J&T金融集團。未來，華信將進一步向J&T銀行注資，放大獲取低成本資金，加大貸款換石油業務并拿到更多的上游油氣權益。

華信也與國家開發銀行合作，將J&T銀行作為國開行在歐洲的發債窗口及海外結算中心，開展同業合作。J&T銀行也與中方相關銀行設立中東歐投資基金，吸收中國與中東歐16國共同參與，協助中國企業對接“一帶一路”投資合作。

宏觀而言，華信拿到了更多歐洲區域的上下游石油資源之后，有利于其向其他新興市場擴張， 從而實現對中東、東南亞、印度等市場的戰略輻射，打通中國—哈薩克斯坦—歐洲的能源走廊，實現中國市場與中亞上游和歐洲終端的資源聯動。