研報(bào)顯示，2016年12月挖掘機(jī)銷量增長(zhǎng)75%，全年增長(zhǎng)25%，大幅超出年中15%的預(yù)期，主要超預(yù)期點(diǎn)在4季度。海通證券分析師表示，看好2017年第一季度旺季，工程機(jī)械行業(yè)景氣度望提升。

【原因分析】

海通證券分析，大宗商品價(jià)格上漲的滯后效應(yīng)和基建投資三季度開始上行，極大提升了產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)者信心，開始一輪結(jié)構(gòu)需求主導(dǎo)的補(bǔ)庫(kù)存周期；看好今年Q1增速繼續(xù)上行。挖掘機(jī)銷量容易受到產(chǎn)業(yè)鏈各方從業(yè)者情緒的影響，在目前時(shí)點(diǎn)上無論是廠商、供應(yīng)商、經(jīng)銷商和租賃商均對(duì)農(nóng)歷年后的旺季持樂觀情緒。從零部件廠和部分主機(jī)廠的備貨情況來看，1q銷量增速大概率還將上行；對(duì)于這輪工程機(jī)械板塊復(fù)蘇的判斷，海通認(rèn)為有一定分化，挖掘機(jī)為代表的土方機(jī)械復(fù)蘇速度最快，起重機(jī)、叉車等次之，與地產(chǎn)相關(guān)度高、見頂較晚的混凝土和塔機(jī)最后。因此，旺季最突出的還將是挖機(jī)，把握板塊彈性最大的標(biāo)的，首選挖機(jī)專用液壓件廠商恒立液壓(16.000, 0.32, 2.04%)，周期疊加成長(zhǎng)屬性，具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)溢價(jià)。

【行業(yè)后期展望】

據(jù)中國(guó)證券報(bào)消息，多家機(jī)構(gòu)對(duì)于機(jī)械行業(yè)2017年行情表示樂觀。機(jī)械行業(yè)中新興產(chǎn)業(yè)受到普遍看好。華創(chuàng)證券表示，看好智能制造業(yè)板塊。光大證券(15.920, 0.04, 0.25%)表示，新一輪制造業(yè)升級(jí)的核心是生產(chǎn)過程智能化（智能制造）與產(chǎn)品智能化（智能設(shè)備），看好前期設(shè)備投資相對(duì)薄弱、市場(chǎng)空間廣闊的智能物流、智能包裝板塊；物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望加速智能產(chǎn)品在大眾消費(fèi)市場(chǎng)的普及，看好服務(wù)機(jī)器人(21.520, 0.14, 0.65%)與智能儀表龍頭。

此外，國(guó)家戰(zhàn)略扶持加上產(chǎn)業(yè)自身優(yōu)化升級(jí)發(fā)展，給智能制造等新興機(jī)械產(chǎn)業(yè)帶來利好。工信部、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《智能制造發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》提出，2025年前，推進(jìn)智能制造實(shí)施“兩步走”戰(zhàn)略。

對(duì)于近年來大熱的軌道交通，天風(fēng)證券認(rèn)為，城市軌道交通建設(shè)需求潛力大，“十三五”期間將迎來建設(shè)高峰，城市軌道交通產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)向上，未來五年增長(zhǎng)較確定，看好軌交產(chǎn)業(yè)鏈及運(yùn)營(yíng)維護(hù)、核心零部件國(guó)產(chǎn)化等相關(guān)公司。也有分析認(rèn)為，鐵路設(shè)備行業(yè)的新增長(zhǎng)點(diǎn)在城市軌道交通市場(chǎng)和后周期維保市場(chǎng)。根據(jù)《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》，2016年至2018年三年，城市軌道交通將安排投資1.6萬億元，較2013年至2015年三年的8000億元投資額翻倍。

傳統(tǒng)機(jī)械產(chǎn)業(yè)2017年也可能迎來較好機(jī)遇，周期行業(yè)復(fù)蘇有望刺激相關(guān)機(jī)械板塊增長(zhǎng)。光大證券表示，工程機(jī)械行業(yè)處于底部復(fù)蘇期，整體來看，工程機(jī)械行業(yè)自2016年下半年逐漸進(jìn)入底部復(fù)蘇期，產(chǎn)品銷售雖距歷史高位有明顯差距，但同比出現(xiàn)顯著回升。上半年是工程機(jī)械銷售旺季，在銷量回暖趨勢(shì)下，各工程機(jī)械公司有望奠定全年業(yè)績(jī)的良好基礎(chǔ)。此外，由于基建投資增長(zhǎng)持續(xù)及工程機(jī)械銷售高峰期產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入更新?lián)Q代期，行業(yè)溫和復(fù)蘇勢(shì)頭至少能在上半年得到延續(xù)，建議關(guān)注有品牌號(hào)召力的龍頭公司。