2017年上半年，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體復(fù)蘇平穩(wěn)，美國(guó)、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)普遍回暖；新興經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)和印度繼續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)。但全球復(fù)蘇并不平衡，結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勁增長(zhǎng)仍未出現(xiàn)，依然面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)4月份將今年全年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.5%。在剛剛提交給二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)的最新報(bào)告中，IMF維持了4月份的整體判斷。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體同步回暖
上半年，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)、歐元區(qū)及日本經(jīng)濟(jì)同步回暖。
美國(guó)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中較早步入復(fù)蘇軌道，盡管增速仍差強(qiáng)人意。目前，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)接近充分就業(yè)狀態(tài)，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重約七成的個(gè)人消費(fèi)開支增長(zhǎng)強(qiáng)勁。美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年一季度按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.4%，高于此前預(yù)計(jì)的1.2%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將高于首季。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾表示要把美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速提高至3%，但其主張的減稅、基建、放松監(jiān)管等一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策至今未能落實(shí)。IMF日前表示，鑒于特朗普政府的財(cái)政刺激政策不明朗，決定將今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期都下調(diào)至2.1%，分別低于4月份預(yù)測(cè)的2.3%和2.5%。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭雖弱于美國(guó)，但增速已恢復(fù)到全球金融危機(jī)前水平，為近10年來最佳表現(xiàn)。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，同比增長(zhǎng)1.9%。除希臘外，歐元區(qū)成員國(guó)均已連續(xù)三個(gè)季度保持經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)。德國(guó)仍是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要引擎。
日本經(jīng)歷了2006年以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。據(jù)日本政府統(tǒng)計(jì)，今年一季度日本經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.2%，連續(xù)5個(gè)季度保持增長(zhǎng)。不過，日本仍未徹底擺脫滯漲陰影，缺乏持續(xù)增長(zhǎng)基礎(chǔ)。政府債務(wù)高企、勞動(dòng)力短缺、消費(fèi)低迷等因素將給日本經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力。
中印繼續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)
新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體走勢(shì)繼續(xù)分化。金磚國(guó)家中，中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)領(lǐng)先增長(zhǎng)，俄羅斯和巴西走出衰退，南非保持小幅增長(zhǎng)。
今年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%，增速同比加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。當(dāng)季印度經(jīng)濟(jì)增速僅為6.1%，大大低于市場(chǎng)預(yù)期。但分析人士指出，印度自本月起實(shí)施獨(dú)立以來最大規(guī)模稅制改革，預(yù)計(jì)將使經(jīng)濟(jì)提速1至2個(gè)百分點(diǎn)。
過去兩年發(fā)生衰退的俄羅斯和巴西經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)。IMF預(yù)計(jì)，由于油價(jià)反彈和國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)，2017年俄羅斯經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)1.4%。巴西國(guó)內(nèi)政治動(dòng)蕩趨緩，今年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.2%。
按地域來看，亞洲仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要引擎。IMF預(yù)計(jì)，今年亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率為6.4%。中東和北非地區(qū)增速將放緩至2.6%。受大宗商品價(jià)格反彈推動(dòng)，撒哈拉以南非洲國(guó)家增速升至2.6%。拉美和加勒比海國(guó)家有望改變經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)局面，實(shí)現(xiàn)1.1%的增幅。
全球復(fù)蘇挑戰(zhàn)仍存
盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度與廣度為近年來最佳，但不確定性和風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
世界貿(mào)易組織報(bào)告顯示，各國(guó)貿(mào)易限制措施總量繼續(xù)呈上漲趨勢(shì)，美國(guó)和歐洲部分國(guó)家單邊保護(hù)主義傾向增加。聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部發(fā)展政策與分析司司長(zhǎng)洪平凡說：“貿(mào)易保護(hù)主義抬頭是全球經(jīng)濟(jì)前景的主要下行風(fēng)險(xiǎn)。”
特朗普就任后多次試圖挑戰(zhàn)自由貿(mào)易原則。近期，特朗普政府針對(duì)鋼鐵貿(mào)易的調(diào)查報(bào)告未能如期發(fā)布，“美國(guó)優(yōu)先”政策遭遇挫折，再次表明貿(mào)易保護(hù)主義不得人心。分析人士預(yù)計(jì)，在即將舉行的二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，特朗普的保護(hù)主義行為可能面臨來自國(guó)際社會(huì)的反對(duì)。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)6月中旬如期加息，同時(shí)透露將在年內(nèi)啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表(“縮表”)計(jì)劃。今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還有四次議息會(huì)議，年底前是否再度加息以及何時(shí)啟動(dòng)“縮表”是兩大關(guān)鍵點(diǎn)。加息與“縮表”將造成美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)新興市場(chǎng)形成新一輪資本外流壓力。
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，美國(guó)、歐盟、新興經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)債、企業(yè)債及個(gè)人債規(guī)模都處于高位。目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不平衡，市場(chǎng)對(duì)償債能力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控水平普遍信心不足。
此外，近期歐洲接二連三遭遇恐怖襲擊，一旦出現(xiàn)嚴(yán)重恐怖主義行為或重大地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將復(fù)雜化。
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