2017年上半年，原油期價整體呈現震蕩下行的走勢。年初，因俄羅斯未進一步擴大減產規模且美國原油產量、庫存皆呈現明顯增長趨勢，令油價高位承壓回落。之后，在減產協議有望延長的樂觀前景、利比亞和加拿大部分油田生產中斷以及美國打擊敘利亞引發的政治避險情緒下油價持續走高。但隨著維也納會議上正式達成減產協議，因該結果未超出市場預期，引發多頭獲利了結，令油價自高位重挫暴跌。此后，利比亞及尼日利亞產能回歸令OPEC原油產量環比增長，加上投行紛紛下調今明兩年內的油價預期，壓制油價連跌探低。

 

    受此影響，截至當前國內成品油零售價共迎12次調價窗口開啟，其中包括4此上調、6次下調以及三次擱淺。漲跌互抵后，汽油累計下跌605元/噸，柴油累計下跌580元/噸。政策方面零售價格跌多漲少，為市場“低油價”打下了基礎。

 

數據來源：金聯創（原金銀島資訊）

 

    因零售價下調窗口據多，市場長期看跌氣氛充斥，消息面難有支撐。需求方面，持續的環保檢查施壓，國內部分工廠以及工礦類企業紛紛停工待檢甚至直接關停，柴油終需受影響明顯。另外，國內大環境延續疲態，物流運輸行業亦不樂觀，柴油消耗量難有提升。汽油方面亦難言樂觀，部分地區共享單車市場“火爆”，加之新能源汽車持續發力，國內汽油表觀消費量一度出現負增長。另外，年內至今地方煉廠暫無獲得成品油出口配額，只能轉戰國內市場，導致競爭激烈，各銷售方紛紛降價促銷以保證銷量，國內汽柴油批發價不斷走跌。

 

    國內成品油市場低迷的同時零售價差卻維持高位。據統計數據顯示，理論上上半年國內92#汽油批零價差均價在2011元/噸，同比漲幅為33.08%；0#柴油批零價差均價在1349元/噸，同比上漲8.56%。此外，由于國內民營加油站油源價格低廉，其零售利潤更為豐厚。民營加油站操作靈活，零售終端一直價格優勢明顯，搶占了部分地區主營加油站的市場份額。據了解，在中石化、中石油的銷售模式中，汽油零售量在總銷量占比中超過八成。今年一季度，中石化、中石油旗下的加油站銷量首次出現下滑，集團整體效益受到沖擊。

 

數據來源：金聯創（原金銀島資訊）

 

    供應主體多元化、資源過剩局面加劇、油站利潤高企等原因導致“價格戰“一觸即發。從4月開始，到5月逐漸蔓延并引發社會關注，其中山東、河南、浙江、廣州等地降價力度明顯，一些競爭激烈的地區油價降幅高達2.3元/升，其他一些非主力城市及偏遠地區主營未進行大幅降價措施。

 

    終端用油用戶正在享受低油價福利，據私家車用戶反應，目前加滿一箱油要比之前減少100元左右的支出。加油站為了最大限度維持現有市場份額，短期內“價格戰”仍在發酵。但長線來看，主營加油站不會持續進行全國性、大幅度、常年的“價格戰”，在民營加油站營銷活躍的區域許會進行階段性大幅降價促銷，這將會對發展中的民營油企造成一定影響。