在近兩周，世界原油市場發生重大轉折，“暴露”了國際油價底線所在。多種跡象表明，美國WTI原油9月期貨周五(8月11日)收漲0.23美元，或0.47%，報48.82美元/桶，周線下跌1.63%。布倫特原油10月期貨周五收漲0.20美元，或0.39%，報52.10美元/桶，周線下跌0.8%。美國石油活躍鉆井數繼續增加以及石油輸出國組織(OPEC)減產執行率出現下滑，這些因素均加大了油價的回撤風險。美國WTI原油期貨價格盤中最高觸及48.98美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最高觸及52.28美元/桶。

基本面利好因素：

美國7月CPI指數如期出爐，數據意外不及預期，或令美聯儲謹慎考慮今年的下一次加息。數據公布之后美聯儲加息概率驟跌，美元指數短線急挫，不過隨后很快自低位反彈，但仍處于低位，美元走弱為油價帶來了一定支撐。

OPEC在月報中指出，預計2017年全球原油需求預期3242萬桶/日，將2018年預期上調22萬桶/日至3242萬桶/日。OPEC還將2017年全球原油需求增長預期由127萬桶/日上調至137萬桶/日，將2018年全球原油需求增長預期由126萬桶/日上調至128萬桶/日。

美國能源信息署(EIA)周三(8月9日)公布的數據顯示，截至8月4日當周，美國原油庫存下降645.1萬桶，連續6周錄得下滑，市場預估為減少272萬桶。美國精煉油庫存減少172.9萬桶，連續4周錄得下滑，市場預估為減少13.1萬桶。EIA數據顯示，煉廠產能利用率增0.9個百分點，至96.3%。此外，美國國內原油產量減少7萬桶至942.3萬桶/日，但仍然連續25周維持在900萬桶/日關口上方。

沙特阿拉伯近期表示將于9月起減少石油出口52萬桶/日，以減少全球石油庫存。亞洲是石油消耗量最大的地區，沙特阿拉伯國家石油公司9月將減少對亞近10%的出口。8月時，沙特向路透社透露，其對美出口8月份將控制在80萬桶/日，因沙特對全球出口需保持在660萬桶/日內。

基本面利空因素：

IEA月報顯示，7月OPEC減產執行率已經下降至75%，為1月以來最低水平，因阿爾及利亞、伊拉克和阿聯酋的執行率疲軟。此外，利比亞原油產量也在大幅攀升。此外，IEA還重修了2015-2016年的歷史需求數據，表明2017-2018年的需求基數將會更低，但供應量則維持高位，這令庫存的消耗速度有所放緩，報告指出經合組織原油庫存較5年均值高出2.19億桶。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(8月11日)公布數據顯示，截至8月11日當周，美國石油活躍鉆井數增加3座至768座，過去三周內第二周錄得增長，延續長達15個月的上升趨勢。去年同期為396座。截至8月11日當周美國石油和天然氣活躍鉆井總數減少5座至949座。

OPEC在最新月報中上調2017年全球原油需求增速至137萬桶/日，并將非OPEC成員國的產量下調2.8萬桶/日。雖然沙特號召OPEC各國產量應透明化，但本次卻并未提交7月產量數據，據二手資料顯示該國產出增加3.18萬桶/日。OPEC原油產量連續三個月上漲，主要因沙特、利比亞和尼日利亞產量增加，加劇市場對近期油價上漲將失去動力的擔憂。路透基于OPEC數據測算，OPEC的減產協議執行率為86%，低于6月份最初報告時的96%，但按照OPEC的標準，這一比率仍算比較高。