自從2014年下半年國際油價斷崖式下跌以來，國際石油公司采取不同的經營策略應對低油價，圍繞公司發展戰略，鞏固主營資產，剝離“非核心”資產，持續優化資產結構與投資策略。

2014年下半年以來，國際油價從100美元/桶以上連續下挫，至今仍在50美元/桶左右低位震蕩。在低油價成為常態化的背景下，埃克森美孚、BP、殼牌、道達爾和雪佛龍五大國際石油公司順應國際油價走勢，圍繞公司發展戰略，不斷鞏固主營資產，果斷剝離非核心資產，對公司油氣資產結構持續優化，并以此調整經營模式，努力實現低油價下的轉型發展。

埃克森美孚公司

埃克森美孚公司在優化油氣資產結構的過程中穩健經營，采取長、短周期相結合的方式，既加強運營周期較長的戰略性資產的布局，也關注盈利能力強、投資風險低的短周期的戰術性資產的布局。

2016年，埃克森美孚公司的重點戰略性投資是強化LNG的投資組合：7月，埃克森美孚收購了美國獨立石油公司InterOil，獲得了該公司的深水勘探區的權益，有利于進一步加強在天然氣市場的地位；11月，同卡塔爾石油公司以70∶30的權益比例成立 LNG營銷公司Ocean LNG，并與專注于美國墨西哥灣沿岸Golden Pass基地未來LNG產量營銷的巴西電力公司簽訂長期供應協議。

埃克森美孚還計劃與卡塔爾石油公司共同開展上游開發業務，強化卡塔爾石油公司LNG的上中下游一體化，并從中獲取利潤。在短周期戰術性資產調整方面，埃克森美孚公司與雪佛龍公司達成協議，計劃在此前投資的基礎上向哈薩克斯坦田吉茲油田擴建項目繼續投資368億美元，這是自油價大跌以來最大規模的油田逆勢擴建投資。預計此次擴建投資將使田吉茲油田產量從目前的80萬桶油當量/日增至100萬桶油當量/日，將于2022年完成擴建并投產。

殼牌公司

殼牌公司在2016年2月完成了對BG公司的“超級并購”后，對公司資產結構的優化以穩定財務狀況為核心目標，通過出售非戰略性資產構筑新的資產組合，以確保降低公司資產負債率，保障核心業務的資本支出。

在完成此次并購后，殼牌的油氣產量從2015年第三季度的300萬桶油當量/日擴大到2016年第三季度的370萬桶油當量/日；資產負債率從收購前的2015年3月的12.4%上升到2016年第三季度的26.1%。殼牌公司積極出售非戰略資產，初步估測已在2016年完成了60億～80億美元的資產剝離，并計劃在2016－2018年總共完成剝離300億美元的非核心油氣資產，相當于剝離10%（35萬桶油當量/日）的產能，并從尼日利亞、加蓬等經營風險較高的非洲國家市場撤離出來。目前，該公司剝離的資產主要以下游資產為主，但逐漸轉向上游資產，包括2016年12月宣布出售的加拿大頁巖區塊和美國墨西哥灣資產，以及伊拉克、加蓬陸上、馬來西亞、挪威的上游資產等。

事實上，殼牌并購BG公司同樣是為了實現其長周期的戰略性資產布局。首先，BG擁有巴西（Lula和Atapu等）鹽下油田群等多個深水開發項目，還擁有澳大利亞和特立尼達和多巴哥等地的LNG資產，并購使殼牌公司直接 獲得規模巨大的優質油氣資產儲備；其次，BG在大西洋沿岸有數個LNG項目，擁有較為成熟的LNG營銷渠道，2015年LNG銷售量為1800萬噸，約有3/4份額的現貨產量供應到亞洲市場，并在美國擁有流動性較高的LNG交易營銷權。因此，完成對BG公司的并購活動，使殼牌公司強化在天然氣領域一體化水平，徹底打通了從上游勘探開發 到下游銷售的全產業鏈渠道，為公司未來“轉型天然氣”的長遠戰略奠定了良好的基礎。

BP公司

BP公司利用低油價時期煉化板塊業績良好的有利時機，將部分中下游資產“高位套現”，既優化了公司的財務水平，也為當前以較低價格進一步聚焦優質上游資產創造了條件。

一方面，公司計劃以較高價格剝離部分中下游資產，包括以30億美元出售上海賽科石油化工有限責任公司50%的股份，出售英國石油管道（United Kingdom Oil Pipeline）部分股份，以及出售在印度下游企業Castrol India中11.5%的股份等；

另一方面，重新聚焦天然氣、深水和巨型油氣田等上游優質資產，不斷加強在巴西、墨西哥灣、北海和安哥拉深水等區域的油氣資源獲取，還與科威特國家石油公司以及中國石油簽訂了多份戰略合作協議，參與其上游資源勘探開發活動。

雪佛龍公司

雪佛龍公司在資產結構優化中突出“效益優先”，在大規模剝離非核心油氣資產的同時，將投資集中在周期短、回報率高的項目上。

1）自2016年以來，制定并正在實施規模約50億～100億美元的非核心資產剝離計劃，特別是一批盈利能力較差的非主營資產以及中下游油氣資產 等，其待售資產包括印度尼西亞和菲律賓的地熱項目、美 國夏威夷煉廠項目，以及位于美國加州的管道項目、新西 蘭的部分下游資產等；

2）利用公司前期布局項目的基礎設施優勢，在其周邊不斷鞏固并擴大在重點成熟油田、LNG和深水等領域的業務優勢，包括與埃克森美孚公司加大投資哈薩克斯坦田吉茲油田擴建項目，加快完成在澳大 利亞、安哥拉和印度尼西亞的LNG項目等。

道達爾公司

道達爾公司在2016年強化其多元化的資產組合，利用其較好的財務狀況，對上下游油氣業務以及非油氣業務板塊都進行了資產結構優化。

1）在資產購買方面，道達 爾公司以22億美元收購了部分巴西鹽下海上油氣資產；從切薩皮克公司購入了巴奈特頁巖區帶頁巖氣資產；與伊朗國家石化公司簽署了在伊拉克建設石化工廠的諒解備忘錄，將在伊朗沿海地區新建一套裂解裝置；公司已報價收購Saft集團，目的是加強道達爾在可再生能源和電力業務方面的競爭力。

2）在非核心資產剝離方面，由于復雜的地質條件以及伴生氣中高含量的硫化氫導致項目在 技術上具有較大挑戰性，道達爾公司將哈里亞加油田20%的股份連同作業權一起轉讓給俄羅斯扎魯別日石油公司（Zarubezhneft）；公司正在出售旗下的特種化學品和設備子公司安美特公司；決定退出規模較小的剛果沿海油田項目；正在剝離價值40億美元的管道和肥料業務。