2017年上半年，做為“一帶一路”的領軍先鋒，備受關注中國鐵建的發展態勢如何，其將交出了一份怎樣的成績單？

 

　　據有關中報顯示，中國鐵建上半年實現營業收入2889.61億元，同比增長8.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤65.23億元，同比增長12.04%。

 

　　中國鐵建董秘余興喜，以及公司財務部、資本運營部、房地產開發部、國際部等部門的主要負責人對中報業績和公司發展戰略進行了解讀。

 

　　非工程承包業務高速增長

 

　　從業務結構來看，中國鐵建業務涵蓋工程承包、勘察設計咨詢、工業制造、房地產開發、物流與物資貿易幾大板塊。

 

　　其中，工程承包業務是中國鐵建的核心及傳統業務，據中報披露，今年上半年工程承包業務實現營業收入2525.95億元，同比增長8.02%，營收占比達到了87.41%。

 

　　除此外，物流物資貿易和房地產開發業務則分別以268.79億元和90.23億元成為中國鐵建第二和第三大營收業務，同比增長為25.14%和19.68%，營收占比分別為9.30%和3.12%。

 

　　對于市場關注的其在房地產板塊布局，中國鐵建房地產業務相關負責人坦言：“房地產板塊的布局還是一二線城市為主，一些具有發展潛力的三線城市作為補充，公司的土地儲備和銷售業務80%以上來自于一二線城市。對三四線城市保持審慎態度。”

 

　　“公司對房地產業務持嚴謹審慎的態度，不做地王不搶地。”該負責人介紹，中國鐵建上半年在北京、成都、青島等12城市拿地14宗。

 

　　從市場結構來看，今年上半年，境內市場實現營業收入為2712.92億元，占比93.89%。境外市場營業收入為176.65億元，同比增長7.62%，營收占比6.11%，達到了近5年以來的同期最高，且境外市場毛利率為12.07%，較去年同期增長3.3%。

 

　　“一方面，上半年境外收入的結構發生了一些變化，確認收入的項目不僅包括鐵路項目，還包括公路、房建和碼頭。另一方面，在海外的經營質量有所提升，在二次經營和變更索賠方面取得了一些好的成效。對成本管控加大，強化屬地經營。全年來看，（毛利率）會保持一個平穩的狀態。”中國鐵建財務部負責人表示。

 

　　據中報披露，上半年公司綜合毛利率為8.84，同比下降1.41%。其中，工程承包業務毛利率為7.17%，同比減少1.46%。房地產開發業務毛利率為19.18，同比減少5.20%。

 

　　中國鐵建財務部負責人表示，上半年綜合毛利率同比下降的主要原因是受到營改增的影響。

 

　　引起關注的另一個數據是，上半年公司經營活動產生的現金流量凈額為-254.57億元，較2016年同期流出增加117.17億元。投資活動產生的現金流量凈額為-167.84億元，較去年同期流出增加67.33億元。

 

　　對此，中國鐵建財務部負責人表示，流出增加主要原因包括房地產業務購買土地及相關支出近80億。此外，二季度是工程承包業務開展迅速的時間段，工程款對外的集中支付。下半年工程施工的回款力度以及房地產銷售力度會加大，預計全年會保證凈流入的水平。

 

　　該負責人表示，投資活動產生的現金流凈流出加大主要系PPP項目和BOT項目的投入增加。在融資方面，將嚴格控制融資規模，拓寬融資渠道，優化資本結構。

 

　　訂單充裕

 

　　據中報披露，2017年上半年，公司新簽合同額5517.006億元，同比增長46.85%。其中，國內業務新簽合同額5066.225億元，占新簽合同總額的91.83%，同比增長44.81%；海外業務新簽合同額450.781億元，占新簽合同總額的8.17%，同比增長74.56%。其中，公路工程新簽合同額1367.085億元，占工程承包板塊新簽合同額的30.06%，同比增長107.38%。

 

　　“對于公司來講，公路訂單所占比重一直較大。不管是施工招標的項目還是BOT、BT、PPP。中國鐵建拿到的份額應該是排在第一位的。”中國鐵建相關負責人表示，對于公路訂單增多的原因，主要是近期PPP項目的拉動作用。在各地政府的PPP項目中，公路項目是重要的一部分。同時，近期新疆地區推出的PPP項目較多，各大央企都有所斬獲。從區域來看，公路項目的訂單多集中在西北和西南地區。公路訂單的高增長在未來也會具有持續性。

 

　　談及鐵道簽合同額有所下降，該負責人表示是由于上半年大型鐵路基建項目招標較少導致。

 

　　今年以來，大宗商品價格不斷上漲。在當日業績溝通會上，有投資人疑問是否會對公司的業績造成影響。

 

　　“原材料上漲有一定影響，但對于公司業績的影響幅度并不大。原因包括兩個方面，第一，部分項目針對原材料漲價也進行了調價，如鐵路是按月公布調價系數，理論上說對公司既不增加負擔，也不帶來利益。而城軌和公路項目的大部分合同也會進行調價。總體來說，原材料上漲對公司的利潤水平影響有限。”中國鐵建相關負責人表示，“從長期趨勢來看，工程的價格是由投標報價來確定的，在投標時，公司也會在預計原材料價格的基礎上進行報價。原材料價格上漲，工程的整體價格也會上漲。”