用期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
交割是期貨交易業(yè)務(wù)的最后一環(huán)。交割的順利完成，代表了全套制度設(shè)計(jì)經(jīng)受住了市場(chǎng)的初步檢驗(yàn)。業(yè)務(wù)終成“閉環(huán)”，為品種的持續(xù)活躍和走向成熟提供更為可靠的市場(chǎng)基礎(chǔ)和依據(jù)。
交割是連接期貨與現(xiàn)貨的重要紐帶。交割順利完成，實(shí)現(xiàn)了期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的回歸，打通了期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”。“交割機(jī)制流暢，為今后積累經(jīng)驗(yàn)”是參與交割雙方的最大感受。
早在上市初期，就有國(guó)有石油公司與跨國(guó)石油公司簽署了以我國(guó)原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的長(zhǎng)期供貨合同。原油期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反映中國(guó)石油市場(chǎng)供需關(guān)系的功能初步顯現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)權(quán)威人士表示，首次交割的順利完成，集中反映了實(shí)體企業(yè)對(duì)我國(guó)原油期貨的認(rèn)可，是期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最好注腳，未來(lái)必將吸引更多實(shí)體企業(yè)參與和利用原油期貨市場(chǎng)。
運(yùn)行超預(yù)期前景良好
中國(guó)原油期貨上市僅5個(gè)月，雖然與歐美成熟品種相比仍存在一定距離，但已顯露出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。
從市場(chǎng)規(guī)模看，截至8月31日，累計(jì)成交量1108.91萬(wàn)手，成交金額5.39萬(wàn)億元，日均持倉(cāng)1.48萬(wàn)手。成交和持倉(cāng)已超過(guò)迪拜原油期貨，成為全球第三。
從市場(chǎng)價(jià)格看，中國(guó)原油期貨在保持大方向與國(guó)際油價(jià)同步的情況下，也能有自身相對(duì)獨(dú)立走勢(shì)，反映中國(guó)和亞太地區(qū)市場(chǎng)供需。價(jià)格一度與阿曼原油的價(jià)差拉大至5美元以上，理論上買(mǎi)入阿曼原油賣出上海原油的窗口已經(jīng)打開(kāi)。有機(jī)構(gòu)迅速捕捉到這一信號(hào)，向交易所提出了原油期貨的入庫(kù)申報(bào)，準(zhǔn)備交割賣出原油。這是市場(chǎng)對(duì)“上海價(jià)格”真實(shí)性和有效性最直接的反饋。
普氏、阿格斯等機(jī)構(gòu)已在其所發(fā)信息產(chǎn)品中增列上海原油期貨價(jià)格數(shù)據(jù)，國(guó)際石油市場(chǎng)已發(fā)出“中國(guó)聲音”。
吸引市場(chǎng)廣泛參與
作為中國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，同時(shí)作為大宗商品領(lǐng)域最重要的期貨品種，中國(guó)原油期貨上市之后的良好運(yùn)行表現(xiàn)，吸引了市場(chǎng)的廣泛參與。
從參與數(shù)量看，原油期貨開(kāi)戶已超3萬(wàn)，且都符合交易者適當(dāng)性制度要求。這一數(shù)字足以說(shuō)明投資者對(duì)中國(guó)原油期貨“很關(guān)注”。
從參與結(jié)構(gòu)看，十余家境內(nèi)外大型石油公司和貿(mào)易機(jī)構(gòu)早在上市首日就已積極參與；以證券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融機(jī)構(gòu)為主的特殊單位客戶占比達(dá)15%，表明企業(yè)資產(chǎn)管理對(duì)中國(guó)原油期貨的強(qiáng)烈需求。
境外投資者對(duì)我國(guó)原油期貨高度關(guān)注，來(lái)自新加坡、英國(guó)、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的涉油企業(yè)、涉油貿(mào)易公司、金融機(jī)構(gòu)以及基金公司等主流參與者已順利開(kāi)展了原油期貨交易。同時(shí)，境外客戶的參與程度不斷加深，持倉(cāng)占比從上市2個(gè)月時(shí)的5%提升至目前的15%左右。
國(guó)際能源署、石油輸出國(guó)組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)都對(duì)中國(guó)原油期貨高度關(guān)注并進(jìn)行了客觀分析。
首次交割順利結(jié)束，千里之外的大連港又有新的油輪即將靠泊、卸油入庫(kù)。市場(chǎng)發(fā)展不會(huì)一蹴而就，原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜而長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，功能的進(jìn)一步發(fā)揮，還需要市場(chǎng)進(jìn)一步成長(zhǎng)。中國(guó)原油期貨上市以來(lái)，各項(xiàng)制度經(jīng)受住了市場(chǎng)的初步檢驗(yàn)。期貨合約滾動(dòng)向前，業(yè)務(wù)流程周而復(fù)始，帶來(lái)的是更穩(wěn)健的市場(chǎng)運(yùn)行、更充分的功能發(fā)揮。
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