油市在一季度實現單邊震蕩上漲，從去年底觸底反彈且漲幅明顯，主要在于多種利好因素的集中體現。在市場進入第二季度之后，一季度油市上漲行情大概率延續，高油價將重回市場。
1.2019年一季度國際油價走勢回顧
2019年第一季度國際油價，整體呈現震蕩上漲走勢。美原油從低價45美元/桶左右一路震蕩上漲至60美元/桶關口，漲幅高達15美元/桶或者33%。在經歷了去年第四季度連續重挫后，油價觸底反彈，且延續性非常好。但是當前60美元/桶的價位距離去年第三季度高點77美元/桶關口空間依然非常大。
如果對比近三年油價走勢來看，2019年第一季度油價是低于去年同期的，但是隨著2、3月份的持續震蕩上漲，與去年同期水平差距在快速縮小。當然，如果單純的對比第一季度三個月油價上漲幅度，1月漲幅明顯大于2月和3月。
國際油價季度對比
2. 2019年第二季度國際油價預測
2019年第二季度，國際油價整體將延續第一季度的回暖態勢。美原油料將站穩70美元/桶，不排除短時觸及75美元/桶的關口，漲幅明顯。
首先，對于減產的推動作用，市場一直報以足夠的信心。除了沙特在積極的減產之外，對于俄羅斯而言，受壓于市場的希望，將會在第二季度明顯加快減產步伐。總體超額減產的預期，令市場對供應縮減持樂觀態勢，這是第二季度油價最為重要的推動作用。
其次，委內瑞拉局勢不穩定依然存在，特別是在俄羅斯軍機出現在委內瑞拉之后，委內瑞拉局勢發生明顯轉變，這個問題不單單是美國后院問題，而變成了美國與俄羅斯在中南美戰略問題。因此，委內瑞拉局勢難以快速解決，這導致原油產量難以出現回升。
再次，對于伊朗問題，在5月份的豁免將會被延期，但是力度應該會有所縮小，比如日本，意大利等難以繼續出現在豁免名單中，這將導致地緣局勢風險溢價再次重回市場。
最后，對于減產協議的延期問題，同樣值得市場關注，在當前油價相對較低的情況之下，沙特對于油價的目標是70美元/桶，因此，擔心于下半年美國原油產量的快速增加，沙特主導的減產行動應該會順利延期，這為市場注入信心。當然，對于經濟疲軟的擔憂很大程度上會限制油價上漲，但相較于供應端的快速變化，對于經濟疲軟擔憂的下滑對于油價的主導作用明顯較弱。因此，第二季度油價上行的趨勢應該不會改變。
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